Денежные агрегаты развитых стран

Систему денежных агрегатов развитых стран принято рассматривать на примере США. Она состоит из четырех агрегатов: M1, M2, МЗ и L.

Денежный агрегат M1 включает наличные деньги (бумажные и металлические — банкноты и монеты), которые в некоторых странах, например в Великобритании и в России, выделяют в отдельный агрегат — М0, и средства на текущих счетах, которые представляют собой чековые депозиты или депозиты до востребования.

Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат M1 и средства на сберегательных счетах, а также мелкие (до 100 000 дол.) срочные вклады.

Денежный агрегат МЗ включает денежный агрегат M1 и средства на крупных (свыше 100 000 дол.) срочных счетах.

Денежный агрегат L включает денежный агрегат МЗ и краткосрочные государственные ценные бумаги (в основном казначейские векселя).

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается от L до МО, а доходность — от МО до L. Таким образом, денежный агрегат M1 обладает наивысшей ликвидностью и самой низкой доходностью (до 1980 г. по чековым вкладам в США процент вообще не выплачивался) [1, c. 113-118].

Проанализируем состав денежных агрегатов в Российской Федерации.

В агрегат М0 входят все виды денег, обладающих высокой степенью ликвидности. Разные виды денег и разные виды денежного обращения позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от степени их ликвидности и сферы применения. Это нашло выражение в создании системы агрегатов денежной массы, применяемой при анализе национальных систем денежного обращения различных стран. В первоначальный агрегат входятналичные деньги и чеки.

Наличные деньги в свою очередь состоят из бумажных денег, банкнот и разменной монеты.

Агрегат М1 является дополненным агрегатом М0 и может быть представлен следующим образом:

М1 = М 0+ средства на расчетных и текущих банковских счетах

Очевидно, что степень ликвидности банковских вкладов гораздо ниже, чем в целом по агрегату М0, поэтому и агрегат М1 менее ликвиден.

Современные деньги М1 неполноценные, но выполняют функцию денег.

Кроме денег, то есть агрегата М1 в состав денежной массы входят покупательные и платежные средства, не обладающие абсолютной ликвидностью. К ним относятся вексель, облигация, депозитные сертификаты. В безналичной форме: срочные вклады на банковских счетах.

Агрегат М2 дополняет к М1срочные вклады:

М2= М1 + срочные вклады.

В условиях РФ уровень ликвидности агрегата М2 близок к абсолютному, поэтому обычно срочный вклад выдается клиенту по первому требованию.

Средства на срочных вкладах еще более снижают ликвидность агрегата М2 по сравнению с М1 и М0 и предполагают обслуживание накоплений, сбережений, инвестиций.

Агрегат М3 предполагает увеличение агрегата М2 за счетгосударственных ценных бумаг:

М3= М2 + государственные ценные бумаги.

Эти бумаги (в основном облигации государственных займов) представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же они могут быть трансформированы в другиевиды денег(проданы на открытомрынке) и по этому признаку их включают в состав денежной массы [3, c. 556-557].

Сравнение денежных агрегатов США и Российской Федерации показывает, что денежные агрегаты в России менее ликвидны, чем в странах с развитой рыночной экономикой. Существенно отличается и структура денежных агрегатов. Тем не менее, российские денежные агрегаты аналогичны агрегатам стран с развитой рыночной экономикой по степени убывания ликвидности при переходе от одного агрегата к другому.

Использование денежных агрегатов зависит от цели, с которой они рассчитываются. Если нужно определить количество денег, находящихся вне коммерческих банков, то используется показатель МО, для измерения количества платежных средств —Ml, для измерения функции денег как средства накопления — M2.

В Российской Федерации используется также денежный агрегат М2* — «широкие деньги», который равен сумме M2 и всех видов депозитов в иностранной валюте, данный агрегат отсутствует в США. Но при этом в США используется агрегат L , отсутствующий в России, который включает денежный агрегат МЗ и краткосрочные государственные ценные бумаги.

В США показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по четвергам в 16:30 EST (Нью-Йорк), характеризуя недельное изменение денежной массы. Наиболее значимым из них для американцев является M2, который остается одним из компонентов индекса опережающих экономических индикаторов, рассчитываемого Conference Board. Для России, так же как и для большинства европейских стран традиционно самым важным является денежный агрегат М3.

Исходя из представленного материала, можно сделать вывод о том, что использование системы агрегатов для характеристики денежной массы во всём мире традиционно, оно широко освещено в зарубежной литературе и применяется для целей регулирования параметров денежного обращения внутри страны. Однако существенные отличия в определении структуры и состава всё же свойственны для стран, так как это зависит от типа экономики, от уровня жизни населения, развития банковской системы и многих других, связанных с этой областью, факторов.

1. Короткевич, А.И. Денежное обращение и кредит: учеб. пособие для вузов / А.И Короткевич, И.И. Очкольда; под ред. А.И Короткевич – Минск: ТетраСистемс, 2008. – 352 с.

2. Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки: учебник / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, О.И. Румянцева; под ред. Г.И. Кравцовой. – Минск: БГЭУ, 2007. – 444 с.

3. Сенчагов, В. К. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. для вузов / В.К. Сенчагов. – Москва: Проспект, 2011. – 720 с.

Источник

Денежные агрегаты в России и за рубежом

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 25 Марта 2012 в 13:29, доклад

Краткое описание

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Содержимое работы — 1 файл

Денежные агрегаты.docx

Денежная масса — совокупность наличных денег, находящихся в обращении и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Чаще всего используют следующие агрегаты:

М0 = наличные деньги в обращении,

М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты).

М2 = М1 + срочные вклады

М3 = М2 + сберегательные вклады

L = M3 + ценные бумаги

Структура денежной массы постоянно меняется. В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (42-65%), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объема денежной массы — результат влияния двух факторов:

изменение массы денег в обращении;

изменение скорости их оборота.

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации, равный K=M2/ВВП Коэффициент монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в обороте? Он показывает, сколько денег приходится на рубль ВВП. В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1.

Денежные агрегаты в России. Центральный банк Российской Федерации рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2. Агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. (табличка) (представлен денежный агрегат М2 (в млрд рублей) в разные годы, начиная с 2000 года).

Денежные агрегаты за рубежом.

При всем многообразии методов статистического учета денежной массы в большинстве стран с развитой рыночной экономикой применяется следующий набор основных денежных агрегатов:

М1 – включает наличные деньги в обращении и средства на текущих банковских счетах;

М2 – состоит из М1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет);

М3 – содержит агрегат М2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях;

М4 – состоит из агрегата М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

Качественный состав денежных агрегатов неоднозначен в различных странах, что обусловлено как традиционно сложившимися теоретическими представлениями о деньгах, о соотношении налично-денежного и безналичного компонентов в совокупном денежном обороте, денег и финансовых активов, так и спецификой денежно-кредитной системы и используемыми методами ее регулирования центральным банком.

Так, в США в составе денежной массы присутствуют четыре основных денежных агрегата: М1 – наличные деньги вне банковской системы, дорожные чеки, депозиты до востребования (без межбанковских и остатков на счетах казначейства), так называемые прочие чековые депозиты; М2 – агрегат М1 плюс срочные и сберегательные депозиты (до 100 тыс. долларов), однодневные евродолларовые депозиты резидентов США с суммы взаимных фондов денежного рынка; М3 – агрегат М2 плюс срочные евродолларовые депозиты резидентов США в зарубежных филиалах американских банков; L – (агрегат ликвидности) агрегат М3 плюс запас сберегательных бонов (облигаций) краткосрочных государственных обязательств, коммерческих бумаг и банковских аспектов вне банковской системы.

В Японии центральные банки используют 4 денежных агрегата. При этом наиболее широкий агрегат М4 включает в себя наряду с наличными деньгами в обращении, средствами на текущих и срочных депозитах в коммерческих банках также и средства, вложенные в один из видов краткосрочных ценных бумаг, — в депозитные сертификаты.

Во Франции используется 10 денежных агрегатов, в Великобритании – 5 (табличка №2), в Италии – 4, в Швейцарии – 3, в Германии – 3.

Несмотря на различие качественного состава денежных агрегатов и их разное количество, в последние годы наблюдается тенденция к универсализации финансовых рынков, которая предопределила постепенное сближение и состава денежных агрегатов.

Каждая страна, являющаяся членом Международного валютного фонда, рассчитывает денежный агрегат М1 согласно разработанной Фондом методологии – М1 включает наличную денежную массу и все виды чековых вкладов. Наряду с ним рассчитывается более широкий показатель денежной массы – «квазиденьги», то есть срочные и сберегательные счета банков и наиболее ликвидные инструменты финансового рынка.

Основной метод регулирования денежного оборота, используемый центральным банком, — проведение им кредитных, инвестиционных и валютных операций. Центральный банк полностью определяет величину денежной массы М0, создавая деньги и изымая их из обращения непосредственно в ходе своих операций. В условиях относительно стабильного оснащения расчетов, действенности установленных для коммерческих банков нормативных показателей между величинами М0, М1 и М2 прослеживается довольно высокая корреляционная связь. Это позволяет центральным банкам контролировать любой из показателей денежной массы посредством изменения денежного агрегата М0. Тем самым центральные банки полностью контролируют объем денежной массы в обращении, оперативно регулируя ее величину в зависимости от целевой установки.

Источник

Денежные агрегаты

Денежные агрегаты – это обобщенное название разных категорий наличных и безналичных денег. Сумма всех денежных агрегатов составляет денежную массу.

Денежная масса – это все выпущенные государством денежные средства.

Кроме денежной массы специалисты по макроэкономике выделяют такой показатель как денежная база.

Денежная база – это сумма наличных денег в обороте и обязательств Центрального банка государства перед кредиторами.

Денежная масса и денежная база – два основных общих понятия характеризующих состояние государственной экономической системы.Денежные агрегаты, денежная масса и денежная база имеют существенное значение практически для всех аспектов экономической деятельности в стране и становятся объектом государственного регулирования, в т.ч. со стороны главного банка страны.

Методы воздействия Центрального банка на денежную массу многообразны. Они начинаются с эмиссии, т.е. выпуска национальной валюты, включают в себя способы стимулирования нужных в данный момент финансовых потоков, сочетания других законодательных и финансовых механизмов.

Структура денежных агрегатов

Денежные агрегаты в Республике Беларусь и большинстве других стран классифицируются по международной терминологии на М0, М1, М2 и М3.

• М0 – это наличные. Монеты и банкноты в обороте у населения и в кассах организаций, за исключением банков.
• М1 – сумма М0, безналичных денег во вкладах до востребования и на расчетных счетах организаций и предпринимателей. Эти деньги считаются «быстрыми». Они легко приходят в движение по желанию своих владельцев.
• М2 – более широкий показатель. Складывается из агрегата М1 и срочных вкладов физических и юридических лиц в национальной валюте. Эти средства доступны без продажи активов и обменных операций. Если к показателю М2 добавляется сумма всех стоимостей ценных бумаг у частных лиц и организаций (кроме банков), эмитированных в национальной валюте, то получается промежуточный показатель М2*.
• М3 – другое название – «широкая денежная масса». Это уже перечисленные агрегаты М2 (или М2*), а также банковские вклады в иных валютах, вложения в драгоценных металлах или камнях, стоимость ценных бумаг за исключением акций.

Кроме «понятия широкая денежная масса» используется также термин «активная денежная масса». Она идентична агрегату М1, т.е. сумме наличных и вкладов до востребования. Эти средства могут максимально быстро войти в оборот и влиять на экономические процессы.

Для чего нужны денежные агрегаты

Денежные агрегаты сами по себе являются условными величинами. Которые отражают реальные экономические процессы и тенденции.

Величина денежных агрегатов оценивается чтобы понять уровень обеспеченности экономики денежными средствами. Высокий показатель по этому критерию может свидетельствовать о возможностях для быстрого роста. Слишком высокий – об инфляционных рисках. Нехватка денежных средств при высоком экономическом потенциале дает возможность для эмиссии национальной валюты без риска инфляции. Т.е. дополнительны деньги будут обеспечены сопоставимым ростом производства и товарооборота.

Сравнение М0 и других денежных агрегатов дает представление о степени вовлеченности средств населения в банковскую систему. Простое сравнение – лежат ли эти деньги в кубышке или приносят доход от размещения во вкладах и обеспечивают средства для выдачи кредитов.

Существует и множество других более сложных зависимостей. Они имеют всеобщий характер, т.к. значение денежных потоков для экономики сравнимо с работой кровеносной системы для организма.

Источник