Debt Expert Тонкости кредитования
Инфляция в развитых и развивающихся странах.
Мировой опыт подтверждает приоритетность цели снижения инфляции в экономической политике, а также свидетельствует о наличии богатого арсенала инструментов для ее достижения. В последние полтора десятилетия для мировой экономики было характерно значительное снижение темпов инфляции. Эта тенденция стала общей как для развитых, так и для развивающихся стран. Если в первом случае замедление темпов составило порядка 5-8 п.п., то во втором – 20-40 п.п. и более. [3;4]
Средние темпы инфляции в промышленно развитых странах являются низкими с начала 1990-х годов, что отражает успехи в проведении мер по стабилизации инфляции 1970-х – начала 1980-х годов. В частности, ее темпы в среднем колеблются на уровне 2-3%, хотя в начале 1980-х годов они составляли около 9%. Низкие и в основном постоянные показатели инфляции весьма близки к объявленным или подразумеваемым центральными банками целевым показателям инфляции.[3;4]
С начала 1990-х годов средние темпы инфляции существенно снизились и в странах с формирующимся рынком – во многих случаях с двух-трехзначных величин до примерно 5% в настоящее время.[3;5] Этот низкий уровень инфляции, имеющий тенденцию к сокращению, является достижением по сравнению с периодом, когда она оставалась высокой вследствие повторяющихся периодов вялой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики сочетании с шоками цен на биржевые товары.
Указанные показатели инфляции отражают все большее стремление органов власти поддерживать инфляцию на низком и стабильном уровне. Такой сдвиг в политике отчасти обусловлен предшествующим опытом высокой и изменчивой инфляции как в странах с формирующимся рынком, так и в странах с развитой экономикой. В начале 1980-х годов видимые издержки, связанные с двухзначными темпами инфляции, увеличились, так как ее высокий уровень совпал с низким экономическим ростом и безработицей.[3;5] Правительства стран с развитой экономикой первыми отреагировали на эту ситуацию, начав укреплять институциональные основы и проводить экономическую политику с целью повышения стабильности в денежно-кредитной сфере. Снижение внешней инфляции, использование опыта успешной политики в развитых странах и общественное недовольство инфляцией обусловили последующий переход к политике, направленной на поддержание низкой инфляции, и в странах с формирующимся рынком. Кроме того, инфляционное финансирование бюджетных дефицитов стало менее распространенным благодаря постепенному развитию внутренних финансовых рынков и расширению независимости центральных банков. Проведению более осмотрительной денежно кредитной политики также способствовала глобализация, проявляющаяся в открытии национальных экономик.
В результате всех положительных преобразований наблюдаются подвижки в шкале интенсивности инфляции (см. рис. 4). Если раньше умеренной считалась инфляция на уровне 15-30%, то сейчас интервал уменьшился до 7-10%. На фоне широкомасштабной стабилизации инфляции, на низком уровне крайне неблагоприятно выглядят страны, характеризующиеся относительно высокими темпами роста цен. [3;5]
Более 20 стран ввели механизм так называемого инфляционного таргетирования (ИТ). Достижением целевых ориентиров по инфляции становится важнейшим показателем экономической политики любой страны. Такая роль низкой инфляции вытекает из достигнутого консенсуса по поводу негативных последствий высокой инфляции.
Инфляционное таргетирование, как показывает опыт, может применяться в условиях развивающихся стран, а также стран с переходной экономикой, в том числе реализующих режим управляемого плавания. Однако следует иметь ввиду их специфику. Рассмотрим этот вопрос подробнее.
Существуют масштабные различия между развитыми странами с их институтами и высоким доверием к политике денежных властей и развивающимися странами. Для последних характерны слабые государственные институты, низкое качество статистических данных и аналитического инструментария. Происходящие структурные сдвиги осложняют многие процессы. В целом они подвержены резким и неожиданным изменениям в интенсивности и направленности капитальных потоков. К тому же их экономика, как было отмечено, характеризуется высокой степенью зависимости инфляции от динамики обменного курса, высоким уровнем ее долларизации, недостаточным развитием финансового рынка (что, среди прочего, снижает эффективность денежно-кредитной политики) и, главное, низким доверием к политики правительства.
Доверие населения к денежным властям и проводимой ими политике является важнейшим фактором успеха. Это эквивалентно формированию и сохранению низких инфляционных ожиданий. Для завоевания такого доверия в развивающихся странах и странах с переходной экономикой необходимо создание определенных условий, среди которых назовем основные:
· Официально установленный в экономической политике безусловный приоритет задачи снижения инфляции по сравнению с другими;
· Поддержку антиинфляционной политики на всех уровнях власти;
· Последовательность в проведении антиинфляционной политики (то есть полное соответствие принимаемых мер и решений официально провозглашенной политике);
· Максимальную информационную открытость (в том числе в признании допущенных ошибок) и постоянное взаимодействие с участниками рынка.
Формирование серьезной статистической базы и аналитического аппарата как важнейших элементов ИТ. Они дают возможность центральному банку четко представлять состояние экономики и характер взаимодействия всех важнейших макроэкономических показателей, а также направление ее дальнейшего развития. В таких условиях центральный банк может действовать на опережение, не допуская роста инфляции, но в то же время, ослабляя негативные последствия денежно-кредитной политики для экономики.
В условиях дефицита доверия и низкой эффективности процентной политики (а также иных характерных особенностей развивающейся экономики) реализация режима ИТ потребует принятия денежными властями более жестких и быстрых мер (по сравнению с развитыми странами) в ответ на любые шоки и риски ускорения инфляции.
Для развивающихся стран и стран с переходной экономикой инфляционное таргетирование не является ни панацеей, ни единственно возможной стратегией. Достижение низкой и стабильной инфляции в рамках режима ИТ требует не меньшей работы (по крайней мере, на первом этапе, который может продолжаться 5 и более лет), чем в рамках любого другого режима. Последовательность снижение инфляции возможно и в рамках сохранения определенного контроля над динамикой обменного курса.[3;25]
В целом отметим, что инфляции подпитывается множеством факторов, затрудняющих борьбу с ней. Для достижения устойчивого долгосрочного эффекта должен быть выработан комплексный подход с акцентом на среднесрочных мерах по снижению инфляционных ожиданий и повышению доверия к политике правительства, к национальной валюте. Важно также развитие финансового рынка и усиление контроля Центрального банка над динамикой денежных агрегатов. Проведенный анализ показал необходимость комплексного подхода к снижению инфляции при высоком и даже умеренном ее уровне (7-10%), поскольку инфляция является одним из базовых факторов торможения структурных изменений в экономике и создания конкурентной среды, сдерживания модернизации производства, замедления темпов роста доходов населения, особенно наименее обеспеченных групп. [3;26]
Источник
Для промышленно развитых стран характерна инфляция
5. Особенности инфляции в разных экономических системах.
Для промышленно развитых стран характерной является ползучая инфляция, т.е. небольшое, умеренное обесценение из года в год. В развивающихся странах преобладает галопирующая и гиперинфляция. Причем, факторы, формы и социально-экономические последствия инфляции, а также подходы к выработке и осуществлению антиинфляционных мер в разных странах обусловливаются особенностями их экономического развития.
Развивающиеся станы по экономическим условиям и факторам инфляции можно классифицировать следующим образом.
К первой группе относятся развивающиеся страны Латинской Америки — Аргентина, Бразилия,, где от отмечаются отсутствие экономического равновесия, хронический дефицит государственного бюджета, использование во внутренней политике механизма печатного станка и постоянно индексации всех фондов, а во внешнеэкономической сфере — систематическое понижение курсов национальных валют. Для этих стран характерна гиперинфляция, вызванная главным образом финансированием бюджетного дефицита и связанной с ним избыточной эмиссией денег, в результате чего происходит ежегодное обесценение денег в несколько тысяч процентов в год.
Ко второй группе относятся Колумбия, Эквадор, Венесуэла, Бирма, Иран, Египет, Сирия, Чили. В них также наблюдается отсутствие экономического равновесия, в финансовой политике отчетливо прослеживается упор на дефицитное финансирование и кредитную экспансию. Инфляция в этих странах держится в «галопирующих пределах» (среднегодовой прирост цен — 20-40%); проводится индексация, которая нередко носит частичный характер. Отмечается высокий уровень безработицы.
Страны третьей группы — Индия, Индонезия, Пакистан, Нигерия, Филиппины, Таиланд — характеризуются ограниченным экономическим равновесием и значительными поступлением иностранной валюты от экспорта. Инфляция держится в пределах 5-20%, применяется частичная индексация доходов. Велика безработица, в т.ч. и скрытая.
Страны четвертой группы — Сингапур, Малайзия, Южная Корея, ОАЭ, Катар, Саудовская Аравия, Бахрейн — имеют достаточную степень экономичного равновесия. Инфляция здесь держится в «ползучих формах» (1-5%), введен строгий контроль за ростом цен. Экономика функционирует в условиях развитого рынка. Важную роль в качестве антиинфляционного эффекта играют экспорт и приток иностранной валюты. Безработица сохраняется на умеренном уровне.
К пятой группе относятся бывшие социалистические страны, приравненные к развивающемуся миру (Китай, Польша, Вьетнам и др.) Ситуация в этих странах, включая и положение с инфляцией, органично связана с переходом от командно-административной системы к рыночной экономике.
Среди факторов гиперинфляции в этих странах, как и в странах первой группы, выдвигаются, во-первых, проблема финансирования на базе хронического дефицита государственного бюджета, через который проявляется большинство денежных и неденежных факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы (например, важной причиной гиперинфляции в Бразилии и Аргентине был чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую промышленность, не приносящий быстрой отдачи); в-третьих, диспропорциональность между более ускоренным ростом цен на промышленную по сравнению с ценами на сельскохозяйственную продукцию.
Структурные факторы инфляции не только обусловливают ускорение роста цен, т.е. создают ситуацию «инфляции издержек», но и оказывают большое влияние на развитие «инфляции спроса». Противоречие между развитием производства и узким внутренним рынком стараются в этих странах устранить, с одной стороны, путем дефицитного финансирования (при помощи печатного станка), а с другой — привлечением в растущих объемах иностранных займов. В результате в таких крупнейших латиноамериканских странах, как Бразилия и Аргентина, возникли огромные внутренние и внешние долги.
В то же время увеличение внешней задолженности вызывает появление фактора усиления инфляции — так называемой долларизации. Данный процесс связан и привилегированным положением доллара или другой сильной валюты перед национальной валютой, а это не только не стимулирует приток иностранных инвестиций, но и приводит к бегству капиталов из страны.
Небольшая (умеренная) инфляция до 10% в год в западной литературе не рассматривается как социальное зло. Наоборот, считается, что она в какой-то мере подхлестывает экономику, придает ей необходимый динамизм.
Инфляция, возникнув, быстро распространяется на все отрасли. Это происходит потому, что они связаны между собой взаимными поставками. Поэтому удорожание какой-либо поставки ведет к увеличению цены выпускаемой продукции.
Инфляция считается опасной болезнью рыночной экономики не только потому, что она быстро распространяет поле своей разрушительной деятельности и самоуглубляется. Ее очень трудно устранить, даже если исчезают вызвавшие ее причины. Это связано с инертностью психологического настроя, который сформировался ранее. Пережившие инфляцию покупатели еще долго совершают покупки «на всякий случай». Адаптивные инфляционные ожидания сдерживают выход страны из инфляционных тисков, т.к. они вызывают ажиотажный спрос, а он поднимает планку товарных цен.
Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Инфляция отрицательно влияет на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета. Инфляция является самым «эффективным» средством перераспределения национального богатства — от более бедных слоев общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение.
1. Булатов А.С. Экономика. М.: Бек. 1996. Гл. 14
2. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. М.: Банки и биржи. 1995.
3. Камаев В.Д. Экономика и бизнес. М.: изд-во МГТУ. 1993
4. Красавина Л.Н. Инфляция в условиях современного капитализма. М.: Финансы, 1980
5. Лившиц А. Я. Введение в рыночную экономику. М., 1991. Гл. 7, 8.
6. Маконнелл К, Брю С. Экономикс. М.: Республика, 1993. Т. 1, 2.
7. Самуальсон П. Экономика. М.: Прогресс, 1964.
8. Хейне П. Экономический образ мышления. М.: Новости. 1991. Гл. 15, 22.
9. Чепурин М.Н. Курс экономической теории. Киров.: АСА. 1995.
10. Макроэкономика ( Часть II ) Учебно-методическое пособие ГАСБУ Москва 1994г.
11.Инфляция: причины и закономерности Вопр. экономики. 1992. № 2.
12.Современная инфляция: истоки, причины, противоречия. М.: Мысль, 1980.
[1] См. Булатов А.С. «Экономика» М., 1996г. стр.251
Источник
4.2. Виды современной инфляции и ее классификация по странам
Для промышленно развитых стран характерна ползучая форма инфляции, т.е. небольшое, умеренное обесценение из года в год, что в соответствии с монетаристским учением, которое является господствующим направлением в экономической мысли Запада, должно стимулировать рост производства и увеличение ВНП.
В развивающихся странах преобладают галопирующая инфля&ция и гиперинфляция. Причем факторы, формы и социально-эко&номические последствия инфляции, а также подходы к выработке и осуществлению антиинфляционных мер в разных странах обу&словлены особенностями их экономического развития.
Развивающиеся страны по экономическим условиям и факто&рам инфляции можно классифицировать следующим образом.
К первой группе относятся развивающиеся страны Латинской Америки, где в конце 80-х — начале 90-х годов отмечались от&сутствие экономического равновесия, хронический дефицит го&сударственного бюджета, использование во внугренней полита- ке механизма печатного станка и постоянной индексации, а во внешнеэкономической сфере систематически снижались курсы национальных валют.
Страны третьей группы — Сингапур, Малайзия, Южная Ко&рея, ОАЭ, Катар, Саудовская Аравия, Бахрейн — имеют доста&точную степень экономического равновесия. Инфляция здесь сохраняется в «ползучих формах» (1—5%), введен строгий кон&троль за ростом цен. Экономика функционирует в условиях раз&витого рынка. Важную роль в качестве антиинфляционного эф&фекта играют экспорт товаров и приток иностранной валюты. Безработица сохраняется на умеренном уровне.
К четвертой группе относятся бывшие социалистические стра&ны, приравненные к развивающемуся миру (Китай, Польша, Вьет&нам и др.). Ситуация здесь, включая и положение с инфляцией, органично связана с переходом от командно-административной системы к рыночной экономике.
Среди факторов инфляции в этих странах выдвигаются, во- первых, проблема финансирования на базе хронического дефи&цита государственного бюджета, через который проявляется боль&шинство факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы, например, чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую промыш&ленность, не приносящий быстрой отдачи; в-третьих, диспро&порциональность между ускоренным ростом цен на промыш&ленную продукцию по сравнению с ценами на сельскохозяйст&венные товары — так называемые «ножницы цен».
Структурные факторы инфляции не только обусловливают ускорение роста цен, т.е. создают ситуацию инфляции издер&жек, но и оказывают большое влияние на развитие инфляции спроса.
3 Деньги. Кредит. Банки.
мах иностранных займов. В результате в указанных странах воз&никли огромные внутренние и внешние долги.
В то же время увеличение внешней задолженности вызывает появление такого фактора инфляции, как долларизация страны. Данный процесс связан с привилегированным положением дол&лара или другой сильной валюты перед национальной, а это не только не стимулирует приток иностранных инвестиций, но, на&оборот, приводит к «бегству» капиталов из страны.
4.3. Закономерности инфляционного процесса
В развитии инфляционного процесса следует различать два этапа.
На первом этапе темпы обесценения отстают от темпов эмис&сии. Это вызывается тем, что при переходе от металлического обращения к бумажному часть бумажных денег замещает метал&лические монеты, в связи с чем она не является избыточной. Кроме того, замедляется скорость обращения денег вследствие некоторого увеличения потребности в деньгах из-за сокращения кредита.
На втором этапе инфляции темпы обесценения бумажных денег опережают темпы эмиссии. Это объясняется упадком про&изводства и товарооборота, вследствие чего потребности в день&гах сокращаются, а бумажно-денежная масса возрастает. Кроме того, увеличивается скорость обращения денег, так как начина&ется «бегство от денег», т.е. стремление превратить их в товары. Увеличение скорости обращения денег уменьшает потребности оборота в деньгах, что еще больше усиливает инфляцию.
Закономерностью инфляции является, следовательно, общий рост цен, т.е. происходит падение покупательной способности бумажных денег. Однако этот рост происходит неравномерно.
В первую очередь растут цены на военную продукцию, так как государство покрывает свои военные расходы с помощью «пе&чатного станка», приобретая вооружение, боеприпасы, снаряже&ние и обмундирование.
В свою очередь владельцы предприятий, производящих пред&меты потребления, перекладывают возросшие в связи с подоро&жанием средств производства издержки на товары первой необ&ходимости, что заставляет население урезывать свои потребно&сти. Следовательно, происходят существенные изменения в струк&туре потребительского спроса.
Однако инфляция вызывает не только рост цен в стране, она ведет и к падению курса валюты по отношению к другим валю&там, поскольку он определяется паритетом покупательной силы. При определенных условиях возможен разрыв между степенью обесценения бумажных денег по отношению к товарам внутри страны и падением валютного курса, что создает условия для ва&лютного демпинга, т.е. «бросового экспорта» товаров за границей.
Источник
