Где хранятся деньги страны

Где хранят золото России

Запись обновлена: Окт 9, 2020

Все золото, которое добывается и приобретается государством, хранят преимущественно в форме монет и слитков, составляющих большую часть золотого запаса России. Подобный резерв — это значительная составляющая золотовалютного фонда страны. И именно такая важность драгоценного металла вызывает любопытство и конкретный вопрос — где хранится золото, необходимое для развития России.

Из этого выходит, что золотовалютным запасом называется резервное золото, принадлежащее государству, которое хранится в слитках и монетной форме. Право на использование этого стратегического запаса имеет Центробанк России.

До времен Первой мировой войны около 40 % мирового золота было в обращении, но из-за войны экономика множества стран потерпела крах, из-за чего после завершения боевых действий ценность золота выросла в разы. Именно война стала толчком к возведению золота в ранг межгосударственной стратегической валюты.

История российского золотого запаса

До 1914 года основной валютой России был рубль, который использовался в качестве денег и был основным вариантом расчета покупателя с продавцом. Один рубль содержал в себе примерно 0.77 граммов золота, а один миллион золотых монет состоял из 800 килограммов золота. В 1917 году начал работать закон “О приостановке размена банковских билетов на золото”, вследствие чего золотые монеты вышли из обращения, сменившись купюрами из бумаги.

Перед Первой мировой войной в 1914 году, золотой резерв Российской империи был самым большим в мире. Империя обладала 1311-ю тоннами металла, что равнялось 1 миллиарду 695-ти миллионам рублей. Во время войны Англия потребовала гарантии возврата кредита, данного на военное снаряжение для армии, а в качестве залога в Государственный Банк Англии отправили значительную часть золота России. Уже после войны запас золота уменьшился и в денежном эквиваленте составлял 1 миллиард 101 миллион рублей. Аналогично с Англией, золото России есть и в Америке, в крепости Форт-Нокс, где охраняется под гарантии США.

Фонд страны потерял много активов в 1915 году во время эвакуации из Петрограда. Ну а большевики, захватившие власть в 1917 году, также способствовали уменьшению запаса золота. В 1918 году более половины общего количества золота было украдено белогвардейцами и стало собственностью адмирала Колчака. За время пользования Колчака золотом, его количество уменьшилось на примерно 180 тонн, но причина этого исчезновения и дальнейшая судьба золота остается загадкой.

Приступив к правлению, советская власть невыгодно тратила золото, делая это чрезвычайно быстро. Например, у Англии и Швейцарии Советский Союз приобрел 60 паровозов общей ценой в 200 тонн золота. Путем трат и нерационального использования, в 1923 году золотой резерв составлял всего 400 тонн, а через 5 лет — в 1928 году, количество золота в запасах СССР стало катастрофически малым — 150 тонн.

В следующие десять лет добыча золота стремительно увеличилась и достигла приличных 320 тонн в год. С такими темпами накоплений, запас золота в 1941 году составлял уже 2800 тонн и был вторым по величине в мире. Именно из-за таких запасов золота страна победила во Второй Мировой войне и имела средства на восстановление разрушенных городов. После времен Хрущева, Брежнева, Горбачева золота в стране почти не осталось и к 1991 году его количество было крайне низким — 290 тонн. Скорее всего именно в эти времена российское золото уехало в США как гарантия нормальных отношений между странами. Российская Федерация к 2000 году имела золотой запас до 384 тонн, а в новом веке размер запасов стремительно увеличивался.

Из-за чего растет золотой резерв

Скорость роста резервов драгоценного металла в России одна из самых высоких в мире. В 1865 году, когда Россия только начала входить в капиталистический строй, золота в стране практически не было, резерв составлял жалкие 57 тонн, но к 1885 году его объем увеличился до 700 тонн, а в следующие двадцать лет — увеличился вдвое.

Рост золотых резервов зависит от уровня добычи драгоценного металла на рудниках государства. Также фонд пополняется за счет вывоза экспортных товаров за рубеж и международных займов. На резерв золота в стране ощутимо влияет и количество металла, которое сдается гражданами (ювелирные запасы — это половина всего мирового золота), а также действия банков по продаже собственных золотых накоплений.

Цена золота определяется на рыночных торгах, на которых золото выступает в роли товара. Торги ведутся как на уровне страны, так и на мировом рынке. На протяжении последних нескольких лет цена драгоценного металла довольно сильно выросла, что привело к увеличению производства золота в мире. Ряд государств использует еще и второстепенные методы добычи золота: просеивают бедные руды, восстанавливают заброшенные золотоносные рудники, порой даже берут в эксплуатацию техногенные отвалы горно-обогатительных комбинатов, в которых часто встречаются неосвоенные золотые частички.

С ростом технологий совершенствуются и способы добычи золота, они позволяют добыть больше металла, путем более совершенной обработки руды. Так, новый вид добычи золота — выщелачивание в колоннах, позволил нарастить объемы получаемого золота после повторной обработки золотовырабатывающих комбинатов.

Золотой запас России в наши дни

В наше время покупка металла дает ощутимую прибыль, ведь с 2007 года цена золота увеличилась на 400 %. Так, ценный металл стал одним из самых надежных активов во время экономического кризиса.

В 2005 году московские финансисты сообщали, что Центробанк хочет увеличить часть золота в государственных запасах (тогда она была пятипроцентной). В том же году Россия произвела 168 тонн золота, что является рекордом. К 2013 году часть металла в резерве России составляет уже 10%. Но несмотря на все старания и успехи, России не удалось приблизиться к показателям ведущих стран Европы: Германии и Франции, доля золота в капиталах которых занимает 70%, но, сохраняя заданный темп, Россия довольно быстро достигнет аналогичных успехов.

С 2002 по 2012 год объем золотых запасов России вырос на 570 тонн, и именно по этим показателям российский центральный банк занимает первое место среди всех банков мира. Такой резкий подъем не остался без внимания Всемирного золотого совета, ведь даже малое усиление резервов может сильно повлиять на расстановку экономических сил в мире. В 2013 году запас России оказался всего на 8-м месте списка стран, хранящих золото, уступив запасам в США, Германии, Италии и другим развитым странам.

По февральским данным 2014 года золотой резерв имел 1041 тонну драгоценного металла, несмотря на проведение Олимпиады и огромных затрат, связанных с мероприятием. После присоединения Крыма к Российской Федерации, золотой запас не только не ослаб, но и вырос.

Зачем странам золотой запас

В истоках истории валюта государства имела вес только на его территории, в связи с чем ею нельзя было расплатиться в других странах. Золото было межнациональной валютой, одинаково ценной во всех странах мира и именно с ее помощью велась мировая торговля. Но при замене банкнотами золотых монет, потребность в металле осталась. Он должен поддерживать, обеспечивать бумажные деньги, которые находятся в обращении.

Золотой резерв изначально требовался для гарантирования платежей, проводимых странами между собой. Драгметалл обычно служил страховочной мерой на время экономических кризисов, что позволяло при любых обстоятельствах вернуть денежные средства вкладчикам. Неприкосновенный запас золота нужен и на случай чрезвычайных ситуаций в стране.

Золотой резерв гарантировал стабильность экономики страны и демонстрировал ее богатство, исходя из хранимого в резервах количества металла. Ценность валюты страны зависела от количества золота на складах. Каждая купюра обеспечена определенным количеством золота — это удерживает ее от инфляции. В наше время значение золотого запаса снизилось, а экономика планеты основывается на валютах ведущих стран, в большей части на долларе.

Сейчас золотом из резерва пользуются как запасным источником средств на случай неожиданной потребности приобретения зарубежной валюты либо же как залог для кредита из-за рубежа. По сути, роль золотого резерва практически не поменялась, все так же он призван выводить страну из кризисной ситуации или же спасти государство и граждан в бедственной ситуации.

Где хранят золотой резерв?

В наше время две третьих части всех российских резервов золота лежит в Главном хранилище Центробанка, находящегося в Москве. Размер хранилища составляет более 17 тысяч квадратных метров, а площадь для хранения 1.5 квадратных метров. Это хранилище было построено в 1940-х годах для хранения особых ценностей страны, а сейчас включено в систему Банка России.

Золото хранится большей частью в золотых слитках с весом 10-14 кг, но есть и мерные слитки, вес которых варьируется от 100 граммов до 1 кг. В Главном хранилище лежит приблизительно 6100 коробок с золотом.

Хранилище отлично защищено от угроз извне. Помещения оборудованы самыми современными системами безопасности, именно поэтому о банальном пробитии стены экскаватором (как это произошло в Англии) не может идти и речи. Наверное, именно высший уровень надежности и является причиной, по которой власти не скрывают информацию о том, где хранит золото богатая и сильная Россия.

Источник

Где лежат и как используются финансовые резервы России

Фонд национального благосостояния, золотовалютные резервы, вложения в иностранные активы и золото – как это всё работает, и насколько российские власти умело управляют в конечном счёте нашими, налогоплательщиков, средствами – об этом обзор на Carnegie.ru от главного экономиста «Эксперт РА», доцента НИУ ВШЭ и экономического факультета МГУ Антона Табаха.

Самый большой риск, который будет расти вместе с увеличением размера фондов и резервов, – это открытая или ползучая политизация инвестирования. То есть переход к вложениям в «дружественные» (но нестабильные) валюты, а также в кредиты еще более «дружественным» государствам и компаниям. Опять же опыт прошлых кризисов должен заставить профильные ведомства отбиваться от таких инициатив настолько, насколько позволяет политический расклад

В последнее время разнообразные резервы Центрального банка и правительства России, которые обычно интересуют исключительно профильных чиновников и аналитиков, несколько раз оказывались в центре внимания СМИ и широкой общественности. Резкое сокращение вложений в долларовые активы и сама концепция дедолларизации, наращивание вложений в юань, скупка золота, ограничение расходов и направление всех излишков в Фонд национального благосостояния (ФНБ), наконец, суд с Украиной из-за находящихся в портфеле ФНБ дефолтных облигаций – все эти темы провоцировали немало вопросов, насколько разумно российские власти управляют резервами страны.

Куда пропал Резервный фонд

Чтобы ответить на все эти вопросы, для начала стоит четко провести границу между разными кадушками для засолки денег. Фонд национального благосостояния включает в себя резервы, которые могут быть использованы для покрытия дефицита бюджета, погашения госдолга или субсидирования Пенсионного фонда (в конце 2018 года на эти цели направили около 1,1 трлн рублей).

Сейчас в ФНБ находится около 4 трлн рублей ($58 млрд), и по факту эти деньги направляют на любые цели, требующие крупных и срочных расходов. Иногда эти траты необходимы и в итоге даже окупаются – как это было, например, с программой поддержки крупнейших компаний в кризис 2008–2009 годов, которая оказалась весьма прибыльной для бюджета. Но чаще это вложения с неочевидным результатом – например, в капитал крупнейших государственных банков.

Наконец, бывают инвестиции, которые создают многолетние проблемы – как покупка украинского долга, оказавшегося в дефолте. В свое время ради этого даже пришлось менять требования к объектам инвестирования фонда.

До прошлого года отдельно от ФНБ существовал еще и Резервный фонд – заначка для покрытия текущих дыр бюджета. В теории и зарубежной практике Резервный фонд должен управляться более консервативно, а ФНБ – наоборот, с прицелом на долгосрочную доходность, в том числе с привлечением международных управляющих компаний.

Но это в теории, а на практике уже много лет вложениями и ликвидной части ФНБ, и Резервного фонда занимался Банк России, и они были неотличимы друг от друга. Поэтому было решено не множить сущности и ликвидировать Резервный фонд. Эта ликвидация была не более чем бюрократическим упражнением, теперь объединенная правительственная заначка находится в ФНБ.

Также при оценке размеров ФНБ надо помнить, что перевод средств от Центрального банка в ФНБ официально происходит в середине года, а до того ликвидные средства находятся в остатках на счетах Минфина. Сейчас там около 2 трлн рублей.

Юаневые потери

Другой вид резервов, который часто обсуждают в последнее время, – это международные резервы Банка России, их по старинке иногда называют золотовалютными. На 1 января этого года их размер составлял $468,5 млрд, годом ранее было $432,7 млрд.

Эти резервы включают вложение в максимально надежные облигации в долларах, евро и некоторых других валютах, специальных прав заимствования МВФ, а также золотой запас. Ликвидная часть ФНБ и покупки для будущей передачи в фонд сидят в международных резервах, а вот неликвидная часть – нет. Поэтому было бы неправильно напрямую суммировать ФНБ и международные резервы.

Управляются резервы Банка России в соответствии с базовой триадой: ликвидность – надежность – доходность. У ликвидности и надежности тут приоритет над доходностью. Традиционно резервы всех стран измеряются в долларах, поэтому вложение в другие валюты и золото регулярно переоценивается по текущей рыночной стоимости – этот эффект надо учитывать. Обычно структура международных резервов меняется достаточно медленно, даже если приток валюты от внешней торговли опережает вывоз капитала и погашение долгов компаниями и банками.

Но этот год был для России нетипичным. Причина – новые санкции против российских компаний, а также обсуждение возможного введения санкций против российских официальных активов. Ситуации, когда у страны изымают международные резервы, случаются крайне редко (как и отключение стран от систем международных платежей), но общая нервозность плюс критика самой идеи, чтобы вкладываться в облигации страны, которая вводит против вас санкции, вынудили российский Центробанк пересмотреть свою политику.

С учетом того, что рынок долларовых облигаций самый крупный и ликвидный, выбор для диверсификации был весьма ограничен. И через полгода – с такой задержкой публикуется структура резервов – выяснилось, что ЦБ резко сократил вложение в долларовые ценные бумаги в пользу наличной валюты, юаня и золота.

В юань было вложено порядка 15% резервов (5% на конец первого квартала). Дальше юань дешевел большую часть года, и в результате потери составили около $3,4 млрд. Но тут нужно учитывать, что ставки по юаневым активам выше, чем по долларовым. Поэтому, скорее всего, это позволит компенсировать существенную часть потерь (для точной оценки надо знать, на какой срок сделано вложение, а эти данные не публикуются). Вложение в евро было достаточно стабильным, как и в золото.

С учетом ограниченной конвертируемости юань – достаточно спорный объект для инвестиций, требующих наибольшей надежности. Так что это, наверное, первый случай, когда политические расчеты повлияли на инвестиционные решения Банка России. Регулятор оказался между львом (риск санкций, пока материализовавшийся очень ограниченно) и крокодилом (ослабление юаня и скачки цен на золото, которое уже несколько десятилетий просто биржевой товар, а не всеобщий эквивалент). Если оценивать принятые решения как пожарные, то они вполне адекватны общепринятым оценкам рисков в середине года.

НДС против ФНБ

Самым острым стал вопрос, насколько вообще для России сейчас разумно накапливать резервы в таких масштабах. С 2017 года в полном объеме действует «бюджетное правило»: все излишки поступлений федерального бюджета, возникающие при цене на нефть свыше $40 за баррель (каждый год уровень повышается на 2%, то есть для 2019-го – это примерно $41,6), направляются в ФНБ.

Весь прошлый год нефтяные цены держались довольно высоко, поэтому на пополнение ФНБ было направлено около 2,5 трлн рублей. Ожидания этого года несколько меньше. Эту сумму регулярно и осуждающе сравнивают с расходами по тем или иным статьям бюджета. Причем сравнивают манипулятивно, не делая разницы между годовыми расходами и созданием запаса.

Сторонники правила указывают, что российский бюджет слишком зависим от нефтяных доходов (ненефтяной дефицит бюджета составляет около 6% ВВП) и резервы создаются на случай кризиса и резкого падения поступлений (что уже бывало в 2008–2009 и 2014–2016 годах, тогда резервы помогли смягчить последствия). Кроме того, большие бюджетные резервы снижают необходимость занимать на рынке госдолга – Минфин без особого труда отменял аукционы.

Противники возражают, что странно повышать НДС и пенсионный возраст, что должно принести в бюджет около 800 млрд рублей в год, и одновременно направлять в резерв сумму, в несколько раз большую.

Вопрос разумности именно такой цены отсечения и очень жесткого следования правилам – политический и дискуссионный и сильно зависит от оценки перспектив цены на нефть. Накопление запасов на черный день позволяет ограничивать расходные аппетиты ведомств и госкомпаний, а также снижать инфляцию. Но такая жесткая политика не дает возможности для дополнительного роста, когда цены на нефть высоки.

Почти весь рост ВВП прошлого года был результатом сочетания курса рубля (ослабевшего от санкций и бегства капитала) и высоких цен на экспорт, не связанный с нефтью и газом. Но опять же – несмотря на атаки, в том числе изнутри российской власти, Минфин и ЦБ придерживаются данного слова, что заслуживает уважения.

Риски валютные и политические

Наконец, немало вопросов возникает к тактике Банка России, который в прошлом году ежемесячно выходил на рынок с достаточно крупными суммами для покупки валюты для Минфина на бирже или напрямую из резервов (последнее – чисто бухгалтерская операция). Когда такие выходы приходились на периоды активной распродажи рублевых активов (апрель и август – сентябрь), это усиливало атаку на рубль.

Поскольку регулятор, с одной стороны, не связан обязательствами по конкретным срокам и объемам покупки валюты, а с другой – не может допустить дестабилизации валютного рынка, правила на случай спекулятивных атак формировались на ходу. В апреле закупки были приостановлены на несколько дней и недель, а в сентябре было решено объявить мораторий на биржевые операции до января.

Чтобы не дестабилизировать рынок, недокупленное будут докупать в течение трех лет, начиная с этого января. Если проанализировать ситуацию на валютном рынке, то Центробанк старался сделать свое присутствие максимально аккуратным и предсказуемым. И если в прошлом не все было гладко, то на будущее есть алгоритм действий почти на все случаи жизни, известные рынку.

Скорее всего, в ближайшие годы политика российских властей в отношении резервов останется стабильной. Бюджетное правило, скорее всего, менять не станут. Разве что поднимут цену отсечения до $45 или $50 за баррель – эту идею поддержал даже отец-основатель Резервного фонда, нынешний глава Счетной палаты Алексей Кудрин. Но Банк России и Минфин будут этому сопротивляться.

Более радикальная и менее вероятная мера – переход к определению цены отсечения и подсчету бюджетных излишков в рублях. При плавающем курсе это вполне разумно, а также позволяет увязать программы госзаимствований с размером Резервного фонда.

Структура резервов Центробанка вряд ли претерпит большие изменения после недавнего мощного шока с юанем. Скорее наоборот, если не появится новых санкционных пугалок, то можно ожидать, что доля долларовых активов опять вырастет, а к юаню будут относиться с большей осторожностью.

Самый большой риск, который будет расти вместе с увеличением размера фондов и резервов, – это открытая или ползучая политизация инвестирования. То есть переход к вложениям в «дружественные» (но нестабильные) валюты, а также в кредиты еще более «дружественным» государствам и компаниям. Опять же опыт прошлых кризисов должен заставить профильные ведомства отбиваться от таких инициатив настолько, насколько позволяет политический расклад.

На снимке: один из складов с золотым запасом России.

Источник