Индекс рынков развивающихся стран

Что такое индекс MSCI и почему важно за ним следить инвестору? Часть I

Что такое индексы MSCI?

Американская компания MSCI Inc. (в прошлом M organ S tanley C apital I nternational) специализируется на аналитических исследованиях в области инвестиций. Но известность в инвестиционном сообществе компания приобрела благодаря расчету и публикации собственных индексов. Формируются такие индексы аналогично индексам Dow Jones или S&P 500.

Сегодня индексы MSCI — авторитетный мировой индикатор (=бенчмарк), отражающий состояние глобального рынка акций.

«Индексное семейство» MSCI насчитывает 160 тыс. различных индексов.

За индексами MSCI внимательно следят крупные профессиональные инвесторы (хеджфонды, ETF провайдеры и др.) и используют их в своих инвестиционных стратегиях.

Что отслеживают индексы MSCI?

Провайдер MSCI объединяет в индексах акции в зависимости от размера капитализации компаний (small/mid/large cap), географической принадлежности, степени развития стран.

Пример: наиболее популярные индексы акций развивающихся стран (MSCI Emerging Markets), MSCI Frontier Markets, развитых (MSCI Developed Markets) и индекс MSCI World Index, отражающий динамику акций компаний крупной и средней капитализации из 23 развитых стран.

Разнообразием индексов MSCI активно пользуются ETF провайдеры, предоставляя широкие возможности для инвесторов в реализации инвестстратегий.

MSCI Russia index (USD)

В индекс MSCI Russia включены 23 российские корпорации. ТОП10 представлены ниже:

Так вот после очередного пересмотра 8 ноября 2019 г. состав индекса остался без изменений. Но изменения коснулись индекса малой капитализации MSCI GLOBAL SMALL CAP INDEXES — включены акции ОГК-2 и исключены бумаги Распадской и Русагро.

Ребалансировки в MSCI Russia проводятся каждый квартал (в феврале, мае, августе и ноябре), но широкий пересмотр весов акций происходит только 2 раз в год, в мае и ноябре.

Провайдер MSCI может изменить вес компании в индексе при существенном корпоративном событии (например, дополнительная эмиссия или продажа крупного пакета акций на рынке), которое способно оказать влияние на параметры акций, в первую очередь, на количество акций в свободном обращении.

Почему новости о индексах MSCI важны для рынка?

По PRAVDe говоря , не стоит недооценивать влияние итогов ребалансировки MSCI индексов на российский рынок в целом и на ваш портфель в частности . Как мы писали выше, крупные иностранные фонды, в управлении которых круглые сумму, в прямом смысле копируют составы индексов.

Следовательно, какие-либо изменения в индексах (изменение веса компании/страны или удаление/включение компании/страны) приводит к оттоку/притоку капитала крупных фондов их этих акций.

Этим моментом можно воспользоваться. Например, на основе прогнозов какие компании увеличат или снизят вес по итогам очередной ребалансировки MSCI Russia можно заработать на изменении рыночной цены акций.

Загвоздка в том, что провайдер не раскрывает критерии, по которым производит какие-либо изменения в составе индексов, поэтому можно только анализировать и прогнозировать на основе результатов прошлых ребалансировок.

В следующим выпуске # pravda_знания мы подробнее расскажем про MSCI Russia, метод его расчета и как на этом можно заработать!

«Вся сила в Pravde. У кого Pravda, тот и сильней!»

Присоединяйтесь к PRAVDA Invest и узнаете всю правду о финансах и инвестициях:

Источник

Индекс MSCI Emerging Markets. Из чего он состоит

MSCI Emerging Markets Index — это индекс рынков акций стран с развивающейся экономикой, отражающий динамику цен на акции компаний с большой и средней капитализацией из 24 стран. В индекс включены более 830 бумаг, что покрывает 85% от всей капитализации данных рынков с поправкой на free float. По данным MSCI Barra, провайдера индекса, на него ориентированы активы объемом выше $1,9 трлн.

Развивающиеся рынки дают инвесторам традиционно большую доходность, ввиду более высоких процентных ставок. При этом для Emerging Markets характерны более высокие риски, в частности политические общеэкономические. Кроме того, в зависимости от прогнозов на определенный период по росту отдельных экономик, цен на сырье, опять же акции компаний Emerging Markets представляют интерес для мирового капитала.

Авторитет и более чем 40-летний опыт специалистов MSCI Barra позволяет институциональным инвесторам с многомиллиардными вложениями положиться на опыт экспертов агентства и ориентироваться в своих инвестициях на структуру данного индекса.

Россия представлена в данном индексе, но занимает далеко не ведущие позиции. Почти 30% приходится на Китай, 15% на Южную Корею, и почти 12% на Тайвань.

Соответственно в топ-10 акций MSCI EM мы видим шесть китайских компаний во главе с бумагами технологического гиганта, владельца главного мессенджера в Китае WeChat — Tencent.

В разрезе отдельных секторов на энергетический сектор, доминирующий в России, в составе MSCI EM приходится лишь 7%, тогда как лидирующие позиции занимает сектор высоких технологий и финансов, 27% и 23% соответственно.

Ориентироваться на данный индекс могут и частные инвесторы, например, посредством ETF iShares MSCI Emerging Markets, который торгуется на NYSE Arca под тикером EEM.

Россия в данный момент занимает в составе данного ETF около 3,35%.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

Заседание ФРС. Что скажет регулятор и как это повлияет на рынки

Итоги торгов. Очередной рекорд вновь вызвал распродажи

Что предвещало угрозу в Северстали, ММК и НЛМК

Московская биржа уточнила расписание работы в майские праздники

Сколько потеряет индекс МосБиржи в дивидендный сезон

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Emerging Markets (развивающиеся рынки). Что это такое и как использовать?

В многочисленных аналитических источниках весьма часто можно встретить аббревиатуру «EM» (Emerging Markets). При этом, далеко не каждый начинающий инвестор знает, что это вообще такое, зачем нужно и как использовать. Сегодня кратко поговорим о развивающихся рынках и их ценных бумагах.

Что такое развивающиеся рынки?

EM (Emerging Markets / Развивающиеся рынки) – это рынки стран с развивающейся экономикой. Логично, правда? Если же чуть подробнее, то речь здесь идет о странах с рыночной, однако не полностью соответствующей множеству критериев развитых стран экономикой. Назвать конкретные параметры довольно затруднительно, но чаще всего развивающимся странам присущи следующие критерии:

• Отсутствие полноценной сформированности всех рыночных институтов;
• Существенная зависимость экономики от сырьевого сектора. Добыча полезных ископаемых, сельское хозяйство и т.д. Технологические же отрасли развиты недостаточно;
• У развивающихся стран более низкий уровень ВВП на душу населения в сравнении с развитыми;
• Экономика подобных стран обычно растет быстрее в сравнении с развитыми, однако бывают и исключения.

Если же перейти к фондовым рынкам, то здесь может помочь такой инструмент как MSCI Emerging Markets Index.

Индекс MSCI Emerging Markets. Что это?

MSCI EM – это индекс ценных бумаг государств с развивающейся экономикой. Этот инструмент был создан в 1988 году и включал тогда 10 стран. Сейчас в нем насчитывается уже 26 стран: Россия, Китай, Турция, Саудовская Аравия, Аргентина, Бразилия, Египет, Индия, Индонезия и т.д.

В индексе совокупно находятся более 850 ценных бумаг различных стран, которые покрывают более 80% капитализации развивающихся рынков. Провайдером индекса выступает агентство MSCI Barra. Наибольший вес в индексе занимает Китай. На Россию же приходится около 3%.

Несмотря на то, что развивающиеся рынки в целом больше ориентированы на энергетический сектор (яркий пример – РФ), его доля в индексе сейчас менее 10%, а вот на долю высоких технологий и финансов совокупно приходится около 50%. Все благодаря крупнейшим китайским компаниям.

Особенности развивающихся рынков

Развивающиеся рынки стабильно вызывают достаточно высокий интерес у многих инвесторов благодаря недооцененности ценных бумаг в целом. В частности, российский фондовый рынок является одним из самых дешевых в мире по мультипликаторам P/E и P/S, а также обладает крайне высокой дивидендной доходностью, однако же из-за множества геополитических рисков предпосылок для исчезновения этой недооцененности не слишком много.

Естественно, далеко не все фондовые рынки развивающихся стран вызывают повышенный интерес. Если та же Россия привлекает дивидендной доходностью, а Китай впечатляющими темпами роста экономики, то, к примеру, Аргентина, уже сумела разочаровать инвесторов не только обесценением национальной валюты, но и несколькими дефолтами.

Зачем инвестировать в развивающиеся рынки?

В различные периоды экономических циклов привлекательность инвестиций в развивающиеся рынки меняется, однако чаще всего инвесторов привлекают:

• Высокие потенциалы роста ценных бумаг. В случае разрешения внутренних проблем, акции компаний развивающихся стран могут показать очень сильную растущую динамику за счет притока внешних инвестиций;
• Повышенная дивидендная доходность бумаг развивающихся рынков может нивелировать обесценение национальных валют;
• Развивающиеся рынки привлекают carry-трейдеров благодаря традиционно высокому уровню ключевых ставок и, как следствие, повышенными доходностями по облигационным выпускам.

Риски инвестирования в развивающиеся рынки

Как все мы знаем, повышенной доходности практически никогда не бывает без аналогично возрастающего риска. Перечислим основные факторы риска при инвестировании в развивающиеся рынки:

• Развивающиеся страны могут сталкиваться с высокой, а нередко и вовсе неконтролируемой инфляцией, которая способна принести убытки как carry-трейдерам, так и обычным держателям бондов, номинированных в национальной валюте;
• Подобные рынки в целом обладают повышенной волатильностью в сравнении с развитыми. В периоды экономических шоков падение на данных рынках обычно гораздо глубже, а восстановление медленнее.
• Развивающиеся рынки не всегда обладают достаточным уровнем ликвидности, способным «переварить» существенные объемы инвестиций без возникновения нерыночных отклонений цен;
• При рассмотрении конкретных бумаг, выбор инвесторов обычно не слишком велик. Если в США можно найти тысячи ликвидных ценных бумаг, то в той же России список сокращается до пары десятков;
• Развивающиеся страны обладают повышенным числом разноплановых рисков, включая изменения политического режима, коррупцию, возможные военные столкновения, санкции, невозможность обеспечения полноценной поддержки экономики из-за отсутствия «дешевых денег» и т.д. Все это в совокупности может долгосрочно «давить» на котировки ценных бумаг.

И что же в итоге?

Итак, мы разобрались в главных особенностях термина «EM» (Emerging Markets). Нельзя однозначно сказать, когда конкретно стоит покупать акции развивающихся стран и каких именно. Однако же, все-таки существует обобщенная закономерность: в случае роста вероятности мировых экономических кризисов, следует с большей осторожностью относиться к инвестированию в EM. В периоды же стабильного экономического роста притоки внешнего капитала позволяют развивающимся рынкам показывать повышенную доходность при прочих равных условиях.

Конкретно сейчас мировая экономика сталкивается с огромным множеством различных рисков, включая пандемию коронавируса, геополитические конфликты, рост международного протекционизма и т.д. Как следствие, тот же российский фондовый рынок значительно отстает по динамике от американского. Конечно, РФ – особая история, о которой говорить можно еще долго, однако схожая ситуация наблюдается и на многих других развивающихся рынках за редкими исключениями (Китай, Саудовская Аравия и т.д.).

В итоге, деление рынков на развивающиеся и развитые все же достаточно условно. Не следует отдавать чрезмерное предпочтение какому-то одному «типу» рынка. Куда важнее грамотная диверсификация, системность и долгосрочный фундаментальный подход к инвестированию.

Автор: Алексей Соловцов

Вам может быть интересно:

Базовые знания о финансах и рынках:

Фундаментальные обзоры эмитентов:

Источник