Инвестиционный климат зарубежные страны

Инвестиционный климат в зарубежных странах

1.2. Инвестиционный климат в зарубежных странах.

Если проанализировать этапы экономического подъема таких промышленно развитых стран, как США, ФРГ, Япония, Франция, Великобритания и другие, нетрудно заметить, что в последние десятилетия практически во всех случаях периодам наибольшей инвестиционной активности в этих странах соответствовали (естественно, с определенным лагом) периоды самых высоких темпов подъема экономики. Это ярко проявилось, в частности, в 60-е годы, когда высокая инвестиционная активность в этих странах сопровождалась особенно значительными темпами роста такого интегрального показателя экономического развития, как валовой национальный продукт. К примеру, в Японии при удвоении объема капитальных вложений 3а 1966-1970 гг. валовой национальный продукт возрос по сравнению с предыдущим пятилетием более чем на 70 %. В эти же годы в США, ФРГ, Франции достигались приросты валового национального продукта на 25 — 30%.

При таких высоких темпах экономического роста многие развитые страны получили возможность создать уже в 60-е годы производственный потенциал, обеспечивающий материально-техническую основу для устойчивого экономического и социального развития в последующий период, для формирования экономики постиндустриального общества и нового качества экономического роста. Создались условия, при которых можно не только стабилизировать норму производственного накопления, но и снижать ее тогда, когда и при таком условии обеспечивается быстрая замена физически и морально устаревших средств труда на основе непрерывной прогрессирующей техники.

С повышенной инвестиционной активностью связан и известный экономический феномен последнего периода — появление «новых индустриальных стран» Азии: Южной Кореи, Тайваня, Сингапура, Гонконга. В том же контексте сейчас можно говорить уже и о Таиланде. В этих странах в относительно короткий срок созданы стабильные экономические структуры с достаточно крупным и динамичным экспортным потенциалом, способным быстро адаптироваться к изменяющейся конъюнктуре мирового рынка, осуществлен переход к широко-фронтальному развитию современных наукоемких отраслей экономики.

Например, в США накопленный объем прямых иностранных инвестиций, составлявший в 1976 г. порядка 30 млрд. долларов, возрос к концу 80-х годов более чем в 10 раз; общий же объем иностранных активов в экономике превысил к этому времени 1,5 трлн. долларов. При наличии в США развитой системы законодательного регулирования инвестиционной деятельности такой мощный приток иностранного капитала в большой мере способствовал дальнейшему подъему экономики страны на основе прежде всего повышения производительности труда и развития конкурентоспособного экспортного потенциала.

Весьма активная роль иностранного капитала в подъеме экономики отчетливо видна и в новых индустриальных странах Юго-Восточной Азии. При его непосредственном участии (общий объем прямых иностранных инвестиций в эти относительно небольшие страны к концу 80-х годов превысил 20 млрд. долларов),они ускоренно прошли ставшие уже классическими этапы современной индустриализации: развитие импортозамещающих отраслей (60-е годы), создание экспортного потенциала (70-е годы) и развитие наукоемких отраслей (80-е годы и начало 90-х) . В результате по производству некоторых видов продукции, включая наукоемкие, новые индустриальные страны вышли на передовые рубежи в мировом хозяйстве.

Рекордной величины в последнее время достигли иностранные инвестиции в Индонезии. На долю иностранных вложений приходится около 22% всех инвестиций в индонезийскую экономику.

Иностранному капиталу во многом обязана в своем развитии и Бразилия. Здесь к началу 1990 г. сумма прямых инвестиций составила порядка 30 млрд. долл., причем на долю совместных и иностранных предприятий приходилось около ЗО% промышленного производства и, главным образом, в важнейших его отраслях — машиностроении, металлургии, химии и нефтехимии. С привлечением иностранных инвестиций в Бразилии, как и в новых индустриальных странах Азии, в первую очередь решались задачи развития импортозамещающих производств и последовательного наращивания экспортного потенциала. При этом крупнейшее южноамериканское государство стремилось не к получению иностранных кредитов и займов, которые обычно становится кабальными для развивающихся стран, а к привлечению прямых иностранных инвестиций для создания современных промышленных производств на взаимовыгодных условиях. Одновременно экономическое сотрудничество с зарубежными корпорациями организовывалось по возможности так, чтобы использовать уже сложившиеся их фирменные каналы и рынки сбыта бразильской продукции.

В конечном счете, привлечение иностранного капитала позволило Бразилии модернизировать многие действующие производства, а также заново создать такие современные отрасли, как электроника, робототехника, биотехнология, аэрокосмическая промышленность, получить дополнительный приток в страну иностранной валюты для удовлетворения внутренних нужд и обслуживания внешнего долга.

Как видно из приведенных примеров, разные страны, при всей их дифференциации по возможностям и условиям экономического развития в отношениях с иностранным капиталом действительно обнаруживают много общего. И главное здесь в том, что иностранные инвестиции в экономику той или иной страны становятся своего рода катализатором ускоренного экономического и социального развития. При этом было бы неоправданно сводить все дело к созданию на основе иностранных инвестиций какого-то нового производства, хотя это, разумеется, тоже очень важно. Но еще важнее роль таких инвестиций как фактора, активизирующего включение в хозяйственный процесс ранее плохо использовавшегося природного, производственного, трудового потенциала. Иностранный капитал, органично соединяясь с национальными усилиями и ресурсами, генерирует по принципу цепной реакции высокий интегральный эффект на основе применения более прогрессивных средств труда, повышения квалификации работников и улучшения использования имеющихся производственных ресурсов. [8]

Источник

Инвестиционный климат в системе зарубежного инвестирования

Особенности вывоза современного капитала

Причина вывоза капитала

Цель — получить доход

1 и 2 =предпринимательский капитал.Он идет на строительство новых и приобретение старых предприятий, на покупку акций, следовательно, образуется финансовая пирамида.

3. ссудный капитал.Осуществляется в виде международных займов, кредитов (одни страны другим). Средства могут предоставляться как государствами, так и банками. Предоставляются на условии:

· возвратности

· срочности

· платности

Ссудный капитал имеет определенные преимущества по сравнению с другими формами – у заемщика имеется относительная свобода использования полученных средств. Есть страны, которые достигли успехов в своем развитии, благодаря займам – Индия, Южная Корея.

«избыток» капитала имеется в некоторых странах

1. вывоз связан с определенным свойством капитала: капитал устремляется туда, где ему обеспечивается более высокая прибыль

2. зарубежный инвестор, прежде всего, проявляет интерес к природным ресурсам (дешевые) той страны, куда вкладывает капитал, а также, где дешевая рабочая сила, особенно в соответствии с квалификацией этой раб. силы.

3. инвестора привлекает большая емкость и динамичность развития рынка, уровень и степень конкуренции (она должна быть меньше)

4. различия в экологических нормативах. Экология в мире вызывает тревогу(так развитые страны вводят более строгие нормативы (меньше прибыли), чем развивающиеся (больше прибыли)).

Химический концерн в США должен тратить на экологию на 50% больше средств, чем если бы концерн находился в развивающихся странах.

5. При вывозе капитала есть возможность обойти различные тарифы и нетарифные барьеры, от существующей при ввозе товаров одной страны в другую страну. (т.е. выгодно вывозить не товар, а капитал)

6. Большое значение имеет политика принимаемой страны. Многие страны заинтересованы в получении инвестиций

1. В настоящее время ведущую долю в общем объеме вывозимого капитала занимают развитые страны (более 90%). Остальные 2-3% развивающиеся

2. США утрачивает свои ведущие позиции по вывозу капитала. Их теснят ЕС и Япония

3. Раньше капитал (в основном) вывозился из развитой отрасли в слаборазвитую. В последние годы усиливается тенденция вывоза капитала из одних развитых стран в другие, тоже развитые. В развитых странах отработан инвестиционный климат, т.е. созданы лучшие условия для использования капитала.

10 вопрос видимо нужно было самим делать…

Инвестиционному климату в мировой практике придается очень большое значение

Инвестиционный климат – это все то, что принимает в расчет иностранный инвестор, когда он оценивает насколько благоприятны или неблагоприятны условия вложения капитала в той или иной стране (целый перечень условий оценивается и выводится в понятие «риска». Чем меньше степень риска, тем более благоприятен инвестиционный климат). В число этих условий входит, прежде всего, составляющие государственной политики в отношении к иностранным инвестициям (соблюдение принимающей страной международных соглашений; склонность к национализации иностранного имущества; прочность государственной власти, государственных структур, в целом государственных институтов; преемственность политической власти; степень государственного вмешательства в экономику; эффективность работы государственного аппарата, в том числе степень его бюрократизированности и коррумпированности).

Экономические условия (среди них следует отметить общее состояние экономики в момент вложения капитала; валютный режим в стране; возможность перевода капитала и прибыли в другие страны; таможенный режим, режим использования рабочей силы; устойчивость валютного курса; динамика инфляций; цена кредита;; налоговые ставки; льготы в системе налогообложения + факторы, влияющие на издержки производства, стоимость рабочей силы, соотношение стоимости рабочей силы с квалификацией работника, уровень производительности труда);

Действующее законодательство по компаниям (порядок создания, регламентация их деятельности, в том числе порядок изменения, ликвидации, перевода из одной страны в другую, действующая отчетность, насколько она совпадает с принятой отчетностью зарубежных компаний + меры, регулирующие их деятельность:

Среди них, контроль над ценами, объем производства, контроль за экспортом (импортом и т.д.)

Существует понятие в рамках зарубежного инвестирования – «система приемов капитала» — она включает совокупность правовых актов, учреждений, которые воплощают государственную политику, в отношение капитальных вложений из зарубежа. Есть значительные различия между системой приема капитала в развитых и развивающихся странах.

В развитых странах используется режим приема капитала – это означает, что деятельность иностранных инвесторов регламентируется теми же законами, что и деятельность отечественных, т.е. по большинству вопросов между ними нет различия, действует общее право.

В развивающихся странах деятельность иностранных инвесторов регламентируется особым законодательством. В этих странах существует ограничение на деятельность иностранных инвесторов, вызвано это интересами безопасности. Эти ограничения могут выражаться в том, что может быть закрыт доступ в некоторые отрасли хозяйства, сумма доли инвесторов в компании или в прибыли компании и т.п.

Иностранные инвесторы защищены целой системой иностранной собственности: Она осуществляется на нескольких уровнях:

В конституциях принимающих стран гарантируется неприкосновенность иностранной собственности, а если допускается экспроприации (лишение собственности), то на основе общественных интересов

Через двухсторонние межгосударственные отношения

Через участия принимающих стран в конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами.

Кроме этого, в мировом сообществе действует Международное Агентство Гарантии Инвестиций (МАГИ), которое обеспечивает гарантии по 4 видам некоммерческих рисков:

Если правительство принимающей страны ограничивает обмен и перевод капиталов иностранных инвесторов;

Если принимающая страна вводит законы, которые лишают вкладчика собственности и контроля над инвестициями.

Если принимающая страна допускает дискриминацию по отношению к иностранному инвестору, что ведет к расторжению имеющихся договоров;

Когда между странами существуют вооруженные конфликты, войны, которые угрожают интересам иностранных инвесторов.

МАГИспособствует улучшению инвестиционного климата в различных странах, обеспечивает цивилизованные отношения между иностранными инвесторами с одной стороны и принимающими странами с другой, оказывает помощь в разработке правил, инструкций, обеспечивает повышение квалификационной рабочей силы.

ООН и «кодекс поведения ТНК». Цель: обеспечить взаимные гарантии с одной стороны иностранного инвестора, а с другой стороны принимающими иностранные инвестиции странами.

Источник

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений.

Термин «инвестиционный климат» представляет собой обобщенный показатель, сформированный на основе следующих инвестиционных составляющих: привлекательности, потенциала риска. Это совокупность различных внутренних и внешних факторов, влияющих на экономические процессы в отдельно взятой стране. Следует понимать, что инвестклимат – это не константа. Он постоянно меняется и зависит от динамики проводимой внутренней экономической политики. Ниже мы раскроем понятие и сущность инвестиционного климата и разберем, что это такое на примере РФ.

Инвестиционный климат региона, страны

Под инвестиционным климатом описывается степень надежности ситуации, которая складывается на определенной территории по отношению к капиталовложениям, сделанным в экономику государства. Иными словами, это совокупность условий, характеризующих инвестиционную привлекательность региона.

Финансист, выбирая, страну для инвестирования, анализирует имеющиеся риски:

• стабильность рыночной конъюнктуры;
• колебания внешнеполитического курса;
• изменения в законодательстве.

Если сравнивать его на уровне стран и регионов, то существенных различий можно и не заметить. При оценке климата важно учитывать сложившуюся социально-экономическую ситуацию в стране.

Инвестиционный климат и его составляющие

Инвестиционный климат невозможно проанализировать вне его структуры:

1. Инвестиционный потенциал – обозначает характеристику, отражающую макроэкономические показатели страны (насколько развита производственная сфера, имеется ли спрос и как функционируют рынки). Огромное значение в формировании критерия играет инфраструктура государства, инновационный и интеллектуальный потенциал.
2. Инвестиционный риск отражает, насколько эффективна экономика субъекта капиталовложений, уровни возможных потерь и доходов.
3. Инвестиционная привлекательность – это показатель, характеризующий позицию субъекта на внешнем рынке. На практике критерий поможет опередить выгодный вариант для капиталовложений за счет сравнения нескольких предложений. Особое значение уделяется наличию факторов, способствующих увеличению доходов и снижению рисков.

Исследования показывают, что главной его составляющей принято считать инвестиционный потенциал в тандеме с инвестиционной активностью.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и показатели

Инвестиционный климат связан с некоторыми показателями, оказывающими влияние на его динамику. Они становятся основополагающими во время принятия решения по капиталовложениям.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат:

• Политические. Зависят от авторитета власти, надежности законодательных органов, распределения полномочий между политическими партиями, состояния межгосударственных взаимоотношений, правовой основы для инвестиционной деятельности и т. д.
• Социальные. Особое значение имеет уровень жизни населения, социальной напряженности и наличие гражданских конфликтов в стране.
• Экономические. На инвестиционный климат воздействуют тенденции экономического роста региона, внутренняя отраслевая политика, уровень инфляции, наличие высоконадежных объектов для капиталовложений и т. д.
• Инновационные. В числе приоритетов: уровень развития научной, интеллектуальной и образовательной сред.
• Финансовые. Важно учитывать сбалансированность бюджета, налогообложение, экономику региона с учетом баланса.
• Ресурсные. Немаловажную роль играет обеспеченность субъекта природными ресурсами.
• Трудовые. Состояние профессионально-трудовых ресурсов и уровень их образования имеют весомое значение.
• Производственные. При оценке инвестиционного климата важно учитывать особенности отраслевой экономики.
• Инфраструктурные. Отдельно рассматривается топографическое расположение страны, инфраструктура, наличие телекоммуникаций.
• Криминальные. Особое влияние оказывает коррумпированность чиновников и уровень преступности в стране.
• Экологические. При рассмотрении инвестиционного климата учитывается даже степень загрязнения окружающей среды в конкретном регионе.

Создание благоприятного инвестиционного климата

Создание благоприятного инвестиционного климата – главная задача для административного аппарата, стремящегося привлечь средства в развитие страны. Этому способствуют:

• благоприятный климат на внутренних рынках;
• стабильные нормы прибыли;
• слабая конкуренция;
• сбалансированная налоговая система;
• низкая цена на сырье и ресурсы;
• государственная поддержка.

Улучшение инвестиционного климата происходит за счет:

• снижения инфляции;
• преференций при налогообложении прибыли;
• освобождения от уплаты НДС;
• выдачи льготных займов в валюте;
• организации выставок для зарубежных инвесторов с экспозицией в сфере перспективных разработок.

Министерством экономики РФ разработан специальный проект, включающий мероприятия по созданию благоприятного инвестиционного климата страны.

Улучшение инвестиционного климата

Агентство стратегических инициатив разработало план для улучшения инвестиционного климата. Включающий следующие рекомендации:

• В регионах необходимо разработать правовую базу для защиты интересов инвесторов.
• Государство обязано контролировать механизмы поддержки инвестиционной деятельности. Данное требование необходимо ввести по всей стране, оно будет способствовать повышению уровню доверия со стороны зарубежного капитала.
• Требуется создать Совет по улучшению и развитию инвестиционного климата и организацию по привлечению иностранных капиталовложений.
• Сформировать надежную инфраструктуру, необходимую для размещения инвестиций.
• Создать систему профессиональной подготовки и переподготовки трудовых ресурсов с учетом зарубежного опыта.
• Разработать портал, на котором будут выкладываться статистические данные по инвестиционным проектам и практические советы по улучшению макроэкономических показателей.
• Принять регламент, который будет состоять из нескольких отдельных блоков, описывающих сопровождение проектов на каждом этапе.

Административные барьеры, тормозящие инвестиционный климат

Сложно сказать, что не оказывает влияние на инвестиционный климат. Вышеописанные факторы охватывают все варианты деятельности в стране.

Но с легкостью можно выделить административные барьеры, тормозящие развитие экономики:

• наложение ограничений, не предусмотренных законом;
• навязывание обязанностей за пределами правового поля;
• ограничения при входе на рынок (лицензирование, различные разрешения, обязательная регистрация деятельности в регионе, доступность кредитования и пр.);
• таможенные барьеры (пошлины, отсутствие сертификатов, паспортов и пр.);
• чрезмерный бюрократизм на государственном уровне.

Самые серьезные и сложные барьеры ожидают инвестора при входе на рынок.

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность

Стоит подробно рассмотреть составляющие инвестиционного климата, в частности, ответить на вопрос, что такое инвестиционная привлекательность, и какая роль ей отводится.

Обе характеристики принимаются во внимание перед капиталовложением. Нередко эти понятия трактуются как синонимы. Первый показатель выступает в главной роли при определении базовой характеристики инвестиционной среды в стране или регионе. Только после оценки всех параметров можно переходить к анализу привлекательности конкретного объекта, от которого и зависит образование благоприятных условий, в целом.

Методы оценки инвестиционного климата

Выделяют следующие подходы и методы оценки инвестиционного климата:

1. Методика Business Environment Risk Intelligence Index. Группа экспертов оценивает риски по 15 критериям. Прогноз разрабатывается на год и на 5 лет.
2. Рейтинги агентств Moody’s Investors Services, Euromoney, The Economist, Standard & Poors и Fitch IBCA. Они оценивают риски с точки зрения способности государств в полной мере выполнить свои обязательства, рассчитывается уровень ликвидности, стабильности и платежный баланс.
3. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s сравнивает обязательства государств и надежность эмитентов, присваивая рейтинги от ААА (высшая оценка) и до D (дефолт).

По итогам некоторых исследований выставляются баллы от 1 до 100, сформированные методом суммирования оценочных или фактических показателей конкретной страны (региона, компании) к идеальному значению.

Выводы

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений. В его основе комплекс переменных, демонстрирующих полноценную картину. Сложность инвестирования на российском рынке таится в том, что зарубежные инвесторы часто сталкиваются с бюрократизмом и административными барьерами.

Источник