Коэффициент монетизации экономики по странам

Монетизация экономики России в сравнении с другими странами

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Уровень монетизации экономики показывает ее насыщенность деньгами.

p, blockquote 2,0,1,0,0 —>

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Измеряется уровень монетизации с помощью коэффициента равного отношению денежной массы (агрегат М2) к ВВП. Часто этот показатель называют коэффициентом Маршалла (вспоминаем формулу М = к*Р*Q).

p, blockquote 4,1,0,0,0 —>

Если монетизация экономики находится на слишком низком уровне, то это приводит к удорожанию кредитов, снижению спроса, уменьшению инвестиционной активности и росту количества бартерных сделок.

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

Сравним уровень монетизации России и других стран (данные на конец 2011 год, статья Якова Миркина «Медицинская карьера Банка России», Эксперт, №10, 2013 г.).

p, blockquote 6,0,0,1,0 —>

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Из графика видно, что развитым странах свойственен более высокий уровень монетизации экономики, чем развивающимся. Заметим, что в России в 2013 году уровень монетизации снизился до 43,7%, а в 2014 году. до 43,1%.

p, blockquote 8,0,0,0,0 —> p, blockquote 9,0,0,0,1 —>

Корреляция между уровнем развития страны и уровнем монетизации не означает, что нужно срочно увеличивать эмиссию денег. Просто развитые страны имеют более эффективную экономику, способную превратить выпускаемые деньги в рост производства. Если экономика монополизирована, а трансакционные издержки в ней высоки, то выпуск новых денег приведет лишь к росту цен и уменьшит уровень монетизации. Дело в том, что в стране начнется инфляция, что увеличит номинальный ВВП страны, причем в большей мере чем прирост денежной массы.

Источник

Монетизация экономики

Монетизация экономики — характеристика системы национальной экономики, которая отражает её насыщенность ликвидными активами. Уровень монетизации определяется развитием финансовой системы и экономики в целом. Также монетизация экономики определяет свободу движения капитала [1] .

Коэффициент монетизации экономики — показатель, равный отношению денежной массы (агрегат М2 — наличные деньги, чеки, вклады до востребования и денежные вклады предприятий и населения в банках) к валовому внутреннему продукту (ВВП) [2] . Данный показатель даёт представление о степени обеспеченности экономики деньгами [3] . В ряде научных публикаций оцениваются не только показатель монетизации М2/ВВП, но и М3/ВВП и М1/ВВП [4] [5] . Чем выше М3/ВВП по сравнению с М1/ВВП, тем в стране более развита система безналичных расчётов и финансовый потенциал экономики. Небольшое различие свидетельствует о том, что в данной стране значительная доля денежных операций осуществляется в наличной форме, а банковская система развита слабо [4] . Искусственно повысить коэффициент монетизации невозможно. Его рост отмечается на фоне укрепления доверия к национальной экономической политике, экономического роста, повышения уровня сбережений в национальной финансовой системе [6] .

От величины показателя монетизации экономики зависит возможность государства заимствовать деньги на внутреннем рынке и выполнять социальные программы. При этом отмечается определённый парадокс, связанный с различиями между номинальной и реальной денежной массой. Бесконтрольная денежная эмиссия приводит не к увеличению монетизации экономики, а к её уменьшению. Быстрый рост номинальной денежной массы в период инфляции приводит к росту цен и соответственно номинального ВВП, который опережает рост количества денег, что соответственно приводит к снижению коэффициента монетизации. Снижение темпов роста номинальной денежной массы при растущем ВВП повышает доверие к национальным деньгам, что, в свою очередь, приводит к росту монетизации экономики [7] .

Высокий уровень монетизации экономики характерен для развитых стран с хорошо функционирующим финансовым сектором. Низкий уровень монетизации создаёт искусственный дефицит денег и, соответственно, инвестиций. Это ограничивает экономический рост. В то же время насыщение экономики деньгами при неразвитой финансовой системе приведёт лишь к увеличению инфляции и, соответственно, ещё большему снижению монетизации экономики. Это обусловлено тем, что дополнительная денежная масса попадает на потребительский рынок, увеличивая совокупный спрос, и никак не воздействует на уровень предложения [4] .

Таблица уровня монетизации экономики (коэффициентов Маршалла) в % для разных стран по годам

ГОД =	1995	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Япония	206 %	242 %	225 %	208 %	210 %	208 %	207 %	204 %	201 %
Китай	83 %	124 %	128 %	136 %	143 %	142 %	143 %	148 %	148 %
Канада	76 %	71 %	114 %	153 %	148 %	143 %	145 %	153 %	144 %
США	61 %	69 %	72 %	74 %	74 %	73 %	73 %	75 %	79 %
Индия	42 %	52 %	55 %	59 %	60 %	61 %	62 %	64 %	68 %
ЮАР	47 %	52 %	53 %	52 %	53 %	54 %	56 %	60 %	63 %
Бразилия	28 %	43 %	45 %	44 %	44 %	46 %	50 %	54 %	59 %
Россия	15 %	13 %	14 %	15 %	17 %	20 %	22 %	25 %	31 %

У показателя монетизации экономики имеется ряд недостатков. В частности, сопоставление денежной массы на конкретную дату к ВВП, как единице потока за период (год), некорректно [5] .

Демонетизация экономики

Современные экономические издания определяют демонетизацию экономики как повышение доли бартера в экономической жизни и вытеснение им денег, как средства обмена [8] .

Демонетизация, как переход от денежного к бартерному обмену, возникает в период военных действий, гиперинфляции, то есть тогда, когда деньги утрачивают свою естественную роль в экономике как меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа. При этом демонетизация может наблюдаться и в мирное время, при отсутствии признаков гиперинфляции [8] .

Микроэкономическим объяснением демонетизации является гипотеза «ограничений ликвидности» [8] . У предпринимателя просто напросто не хватает денежных средств для проведения необходимых торговых операций. В результате форма обмена приобретает характер «товар—товар». Отмечено, что демонетизация экономики в условиях финансовых кризисов связана с жёсткой монетарной политикой государства. Ужесточение финансовой политики (повышение налогов, снижение государственных расходов, снижение денежной массы для предотвращения инфляции и др.) приводит к относительной стабилизации финансового сектора, что вследствие снижения ликвидности приводит к демонетизации экономики и обостряет производственный кризис. Смягчение финансовой политики в свою очередь усиливает финансовый кризис [9] .

Альтернативные объяснения предполагают демонетизацию торговых расчётов как форму ухода от налогообложения [8] .

Источник

Коэффициент монетизации экономики, динамика в России и странах

Что такое монетизация экономики

Монетизация экономики (МЭ) — термин используемый экономистами для обозначения насыщения экономики ликвидными финансовыми активами, способными выполнять функции денег. МЭ отражает уровень достаточности денег в экономике, а значит является показателем развития финансовой системы и экономики страны. Монетизация экономики влияет на экономическое положение отдельных лиц и общества в целом.

Коэффициент монетизации экономики

Коэффициент монетизации экономики (КМЭ) — это отношение агрегата, чаще всего, М2 к валовому внутреннему продукту. Показатель характеризует степепнь обеспеченность экономики деньгами, т.е. ее ликвидность.

Формула коэффициента монетизации: КМЭ = М2 / ВВП

В ряде случаев могут рассчитываться показатели монетизации М1/ВВП и М3/ВВП.

М1/ВВП — это отношение агрегата М1 (наличные деньги + денежные эквиваленты, легко конвертируемые в деньги — чеки, средства на текущих счетах и вкладах до востребования) к ВВП.

М3/ВВП — это отношение агрегата М3 (М2 + долгосрочные вклады, государственные ценные бумаги) к ВВП.

Чем выше разница между М3/ВВП и М1/ВВП, тем более развита в стране система безналичных расчетов, а следовательно, и в целом экономика. И наоборот, чем меньше выражен разбег между этими показателями, тем менее развита банковская система, большая часть расчетов осуществляется в наличной форме.

Недостатки и особенности показателя

1. Некорректное сопоставление величины М2, рассчитываемой на конкретную дату, и объема ВВП, определяемого нарастающим итогом.
2. Для определения показателя размера экономики используется ВВП, при том, что эти понятия нельзя считать равнозначными.
3. Актуальность данных, предоставляемых национальными банками, статистическими агентствами и международными финансовыми институтами.
4. Различия в методиках расчета соответствующих показателей разными странами.

Ориентиры значений монетизации экономики для стран с различным уровнем развития экономики

Важно отметить, что не существует единого мнения относительно нормативных значений монетизации, однако принято считать, что значение КМЭ более 50% является показателем того, что денежных средств достаточно для проведения расчетов в экономике.

Значение коэффициента монетизации менее 50% может привести к бартеризации большей части экономики, не обслуживаемой денежной и банковской системой.

Анализируя имеющиеся данные о фактических коэффициентах монетизации в разных странах, можно сделать вывод, что общепринятые ориентиры КМЭ для развитых стран на уровне 150% в целом не соблюдаются.

Коэффициент монетизации в разных странах в 2000-2018 гг.

Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развитых странах

Год	США	Великобритания	Германия	Франция	Япония
2003	53,10%	30,02%	62,32%	54,10%	132,43%
2004	52,49%	25,04%	62,00%	55,25%	133,67%
2005	51,34%	26,80%	63,97%	57,69%	135,40%
2006	50,87%	28,32%	65,16%	60,05%	135,46%
2007	51,57%	25,34%	68,37%	64,76%	137,03%
2008	56,16%	34,45%	72,86%	68,39%	142,40%
2009	59,30%	50,97%	75,21%	69,94%	155,98%
2010	58,96%	55,30%	75,14%	73,29%	156,35%
2011	62,46%	48,86%	76,29%	73,55%	164,42%
2012	64,99%	48,62%	80,82%	76,93%	167,16%
2013	66,30%	48,86%	80,99%	77,85%	171,46%
2014	67,30%	41,84%	82,02%	79,63%	174,13%
2015	68,52%	48,36%	85,69%	81,33%	173,04%
2016	71,37%	63,83%	87,96%	84,68%	177,77%
2017	71,88%	69,40%	88,51%	89,60%	181,29%
2018	70,77%	64,31%	89,06%	91,96%	184,87%

Среди представленной пятерки развитых стран наибольшее значение коэффициента монетизации экономики наблюдается в Японии, США заняли лишь 4-е место.

Таблица уровня коэффициента монетизации экономики в развивающихся странах с рыночной экономикой

Год	Бразилия	Индия	Китай	ЮАР	Россия
2003	25,80%	19,73%	160,92%	62,88%	21,47%
2004	27,86%	20,47%	156,95%	63,46%	23,07%
2005	27,82%	20,67%	161,95%	59,16%	25,07%
2006	27,76%	21,74%	161,00%	61,07%	29,63%
2007	31,50%	21,63%	155,80%	68,72%	35,36%
2008	27,42%	20,00%	151,52%	58,56%	31,11%
2009	40,86%	21,94%	173,70%	72,85%	35,34%
2010	37,71%	21,83%	180,27%	67,52%	39,44%
2011	33,62%	17,81%	178,79%	53,12%	36,36%
2012	35,59%	18,48%	182,66%	55,59%	36,30%
2013	34,27%	17,66%	190,37%	53,41%	39,48%
2014	33,52%	17,30%	189,01%	54,87%	38,13%
2015	33,17%	18,04%	194,18%	49,37%	39,41%
2016	41,84%	13,51%	199,30%	64,54%	42,36%
2017	37,97%	17,98%	212,16%	65,42%	43,55%
2018	39,35%	18,00%	198,04%	57,46%	43,22%

В пятерке развивающихся стран абсолютным лидером является Китай, коэффициент монетизации экономики которого в 2018 году составил 198%, превысив показатели приведенных выше развитых стран. Такой уровень монетизации обеспечивается высоким уровнем ликвидности финансовых активов экономики.

Коэффициент монетизации экономики России

Динамика монетизации экономики России и основных показателей, ее определяющих, по годам с 2003 по 2018 г.

Год	ВВП России, млрд руб.	М2, млрд руб.	КМЭ
2003	13 208,23	3 205,2	21,47%
2004	17 027,19	4 353,9	23,07%
2005	21 609,77	6 032,1	25,07%
2006	26 917,20	8 970,7	29,63%
2007	33 247,51	12 869,0	35,36%
2008	41 276,85	12 975,9	31,11%
2009	38 807,22	15 267,6	35,34%
2010	46 308,54	20 011,9	39,44%
2011	60 282,54	24 204,8	36,36%
2012	68 163,88	27 164,6	36,30%
2013	73 133,90	31 155,6	39,48%
2014	79 058,48	31 615,7	38,13%
2015	83 094,30	35 179,7	39,41%
2016	86 014,20	38 418,0	42,36%
2017	92 101,35	42 442,2	43,55%
2018	103 875,80	47 109,3	43,22%

В России уровень монетизации по итогам 2018 года составил 43,22%. Анализируя таблицу, мы наблюдаем рост показателя, однако это происходит недостаточно быстро. Мировая практика показывает, что ни одна страна с КМЭ ниже 100% не показала экономического рывка, следовательно, в ближайшем будущем, значимые позитивные изменения в экономике России ожидать не приходится.

Динамика монетизации России и определяющих её основных показателей за период с 2003 по 2018 год по данным ЦБ РФ

Демонетизация экономики

Демонетизация — это процесс смещения расчетов в экономике в сторону бартера, то есть вытеснения денег натуральным обменом.

Фактически демонетизация — это снижение КМЭ, связанное с развитием финансового кризиса в стране, возникающего по различным причинам. Обычно демонетизация сопровождает гиперинфляцию, однако, может наблюдаться и при отсутствии признаков гиперинфляции.

Источник