Международную валюту ликвидности страны

Discovered

О финансах и не только…

Международная валютная ликвидность

Международная валютная ликвидность (international liquidity) – способность страны (группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

Международная валютная ликвидность — обеспеченность всех форм международных экономических отношений международными платежными средствами, позволяющими бесперебойно осуществлять международные расчеты. В широком смысле международная валютная ликвидность означает совокупность всех возможных способов финансирования и кредитования мирового платежного оборота.

В условиях золотого стандарта международная ликвидность обеспечивалась золотом и возможностью обмена национальных валют на золото. В условиях Бреттон-Вудской валютной системы, когда основными международными платежными средствами выступали золото и доллары США и когда цена золота была фиксирована (35 долл. за 1 тройскую унцию), возникла ситуация, при которой быстро растущие масштабы международного оборота значительно опережали поступление в оборот платежных средств, и прежде всего золота. К тому же в результате изменения соотношения сил между США и другими промышленно развитыми странами ослабли позиции доллара. Международная ликвидность значительно ухудшилась, что подготовило кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Были предприняты шаги к привлечению к международным расчетам новых платежных средств. Международный валютный фонд (МВФ) ввел специальные права заимствования (СДР). Но это не сняло проблему. Потребовалось коренное изменение международной валютной системы. Новая Ямайская валютная система, хотя и породила нестабильность в платежных расчетах ввиду постоянного изменения курсов валют, проблему разрешила.

В аспекте всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами.

В аспекте национальной экономики международная валютная ликвидность служит показателем кредитоспособности и платежеспособности страны.

Международная валютная ликвидность включает следующие компоненты:

• официальные золотые и валютные резервы страны (см. Золотовалютные резервы);
• счета в СДР и ЭКЮ (заменена евро с 1999 г.) (см. Международные валютные единицы);
• резервную позицию в Международном валютном фонде (право страны на автоматическое получение безусловного кредита в иностранной валюте в пределах 25% ее квоты).

Показателем международной валютной ликвидности служит отношение ее основного компонента – официальных золотовалютных резервов – к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограниченна, т.к. он не учитывает все предстоящие платежи, в частности, по «невидимым», а также по финансовым операциям платежного баланса.

Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами в иностранных валютах. Ликвидные позиции страны-должника характеризуются соотношением золотовалютных резервов и внешнего долга.

Источник

6.4. Международная валютная ликвидность страны

Показателем международной валютной ликвидности является отношение официальных золотовалютных резервов страны к сумме годового товарного импорта. То есть, количественно данный показатель характеризует масштабы ликвидных резервов, которые могут использоваться для урегулирования требований и обязательств.

Очень важен и качественный аспект международной валютной ликвидности – их пригодность для выполнения функции мировых денег. Следовательно, данный показатель определяет возможности использования официальных золотовалютных резервов страны для устранения разрывов в международных платежах и в качестве средств валютной интервенции. Могут использоваться и другие показатели международной ликвидности страны, например соответствие объема ре­зервов потребностям в них (количество ликвидных резервов по сравнению с объемом международных операций данной страны, сальдо платежного баланса, в том числе те­кущего, внешним долгом). Структура международной валютной ликвидности включает: иностранную валюту, золото, резервную позицию в МВФ (в СДР) — то есть официальные золотовалют­ные резервы, принадлежащие государству запасы (в слитках, монетах и иност­ранной валюте) в центральном банке и финансовых органах страны, а также средства в международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организа­циях.

Резервная позиция в МВФ (выражается в специальных правах заимствования (СДР)) означает право стра­ны-члена автоматически получать от Международного валютного фонда бе­зусловные кредиты в иностранной валюте в пределах 25 %-ной квоты, а также сумму, которую она сама предоставила взаймы МВФ.

Таким образом, основу международной валютной ликвидности составляют официальные золотовалютные резервы страны.

Принципами управления резервами иностранной валюты Национальным банком Республики Беларусь определено, что 63% резервов создается в долларе США, 25% – в евро, и 12% в прочих валютах.

В 2003г. Республика Беларусь имела золотовалютные резервы около 500 тыс. долл., показатель международной валютной ликвидности составлял – 0,5 мес. импорта, что значительно отличалось от соответствующих показателей стран Европы.

Таблица 6.4.1. Официальные золотовалютные резервы стран в 2003году*

Страна	2003год
	Млрд. долл.	Мес. импорта
Республика Беларусь	0,496	0,5
Российская Федерация	74,095	10,9
Украина	6,757	3,5
Великобритания	42,374	1,3
Германия	56,446	1,1
США	88,497	0,8
Франция	35,244	1,1
Япония	664,569	20,8
Литва	3,382	4,2
Латвия	1,446	3,3
Польша	32,751	5,8

*Бюллетень банковской статистики, 2005,№4, с.188

На 1.01.2004г. международные резервные активы в Республике Беларусь составляли 894 млн. долл., на 1.01.2005г. – 1046,8 млн. долл. США, а на 1.07.2005г. их значение уже составило 1458 млн. долл. (Из них 79% приходилось на резервные активы в иностранной валюте).

Рисунок 6.4.1. Динамика международных резервных активов Республики Беларусь (в национальном определении) в 2004-2005гг.

Международные резервные активы Республики Беларусь на 1.01.2006г. составили 1584,9 млн.долл. США ( их величина в 1,9 раза превысила верхнее значение, установленное в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2005г). Однако, несмотря на их рост, международные резервные активы остаются недостаточными, и, в настоящее время, обеспечивают, по-прежнему, чуть более 1 месяца стоимости импорта. То есть, показатель международной валютной ликвидности страны, который имеет очень важное значение для оценки степени ее платежеспособности (ответственности по своим обязательствам), крайне низок. В то же время, Республика Беларусь имела по состоянию на 1.07.2005г. совокупный внешний долг – 4661,7 млн. долл., 72% которого приходилось на краткосрочные обязательства. За счет международных резервных активов страна может обеспечить выполнение лишь 43% краткосрочных обязательств по внешнему долгу.

Известно, что величина международных резервных активов страны должна составлять не менее стоимости объема трех – четырехмесячного импорта. Поэтому, Национальному банку в дальнейшем целесообразно наращивать международные резервные активы. В этой связи встает вопрос о необходимости сохранения в перспективе порядка обязательной продажи части валютной выручки субъектами хозяйствования.

В настоящее время норматив обязательной продажи составляет у нас в стране 30%. В РФ в ноябре 2004г. данный норматив был снижен до 10%. Однако у нас в стране в условиях концентрации валютных ресурсов от экспорта товаров у ограниченного количества субъектов внешнеэкономической деятельности такая величина норматива не сможет гарантировать обеспечение стабильного предложения иностранной валюты на рынке.

Необходимость сохранения обязательной продажи части валютной выручки подтверждается использованием ее в течение 20 лет западноевропейскими странами после введения обратимости своих валют (1958г.), а также введением данной меры в начале 90-х гг. бывшими социалистическими странами Восточной и Центральной Европы.

В зависимости от состояния валютной конъюнктуры на различных исторических этапах почти все страны мира практиковали обязательную продажу валютной выручки, причем, не только частичную, но и 100%. В настоящее время требование обязательной продажи экспортной валютной выручки установлено в 72 странах-членах МВФ. Из них в 42 государствах экспортеры обязаны продавать 100% валютной выручки, а в 33 государствах обязательная продажа составляет от 25до 80%.

Необходимо отметить, что в 1995-1996гг. институт обязательной продажи валютной выручки существовал в 95 странах, то есть, менее чем за 10 лет порядок обязательной продажи был отменен в 23 странах. За время действия обязательной продажи валютной выручки основной валютой расчетов по экспортным контрактам (до 80%) в этих странах стали национальные валюты. При столь высоких долях национальных валют в расчетах по экспорту отмена обязательной продажи валютных поступлений в условиях макроэкономической стабилизации и высокой конкурентоспособности товаров явилась чисто техническим мероприятием.

Источник

Finance management education blog

Business training education

Международная валютная ликвидность (International currency liguidity)

Международная валютная ликвидность — это один из элементов валютной системы. Об этом подробнее в статье «Советы по обучению Международных валютно кредитных отношения».

Знать про этот элемент стоит также важно, как знать статус своей страны на мировой арене. Здесь идет речь о способности нации выполнять свои обязательства перед другими странами.

Международная валютная ликвидность — способность страны или группы стран своевременно рассчитываться по внешним обязательствам.

Ликвидным считается такой актив, который может быть использован как средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость.

Функции международной валютной ликвидности

Валютная интервенция — это воздействие Центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция предпринимается для регулирования курса иностранных валют в интересах государства.

И так, становится ясно, что страна сильнее та, что обладает большими возможностями. В мире бизнеса, мы ищем тех компаньонов, которые всегда смогут рассчитываться с нами по своим обязательствам. Другими словами нас интересуют те участники валютных отношений , у кого есть деньги, чтобы выполнять свои обязательства. Но понятие деньги со временем стало слишком абстрактным (потому как деньги это не только банкноты, но и ценные бумаги, депозиты , вклады, вложения и т.д.) . Нужны АКТИВЫ.

Теперь рассмотрим, о каких же активах нашей страны идет речь.

Основу валютной ликвидности образуют золото валютные резервы государства. Или другими словами международные резервы.

В пятом издании «Руководства по платежному балансу» (Руководство по платежному балансу», пятое издание, Международный Валютный Фонд, Вашингтон, 1993 год) МВФ вводится базовая концепция международных резервов. Международными резервами страны называются «внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или могут найти какое-либо иное применение»

Международные (золотовалютные) резервы страны — это внешние активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, или для аналогичных целей.

В России этим органом регулирования является Центральный Банк РФ и на сайте www.cbr.ru вы легко сможет найти данные по состоянию наших резервов и данные по состоянию Платежного баланса России.

Международные резервы Российской Федерации
1993 — 2011 (млн. долл. США)

Дата	Международные резервы	в том числе:
		валютные резервы	в том числе:			монетарное золото
			иностранная валюта	счет в СДР	резервная позиция в МВФ
01.01.1993	4 532	1 954	1 953	1	1	2 578
01.01.1994	8 894	5 835	5 829	5	1	3 059
01.01.1995	6 506	3 980	3 976	3	1	2 525
01.01.1996	17 207	14 383	14 265	117	1	2 824
01.01.1997	15 324	11 276	11 271	5	1	4 047
01.01.1998	17 784	12 895	12 771	122	1	4 889
01.01.1999	12 223	7 801	7 800	0	1	4 422
01.01.2000	12 456	8 457	8 455	1	1	3 998
01.01.2001	27 972	24 264	24 263	1	1	3 708
01.01.2002	36 622	32 542	32 538	3	1	4 080
01.01.2003	47 793	44 054	44 051	1	2	3 739
01.01.2004	76 938	73 175	73 172	1	2	3 763
01.01.2005	124 541	120 809	120 805	1	3	3 732
01.01.2006	182 240	175 892	175 690	6	196	6 349
01.01.2007	303 732	295 567	295 277	7	283	8 164
01.01.2008	478 762	466 750	466 376	1	374	12 012
01.01.2009	426 281	411 748	410 695	1	1 051	14 533
01.01.2010	439 450	416 653	405 825	8 901	1 927	22 798
01.01.2011	479 379	443 591	432 948	8 749	1 893	35 788

Обратите внимание на компоненты валютных резервов. Наименования столбцов. Это и есть наши активы, размеры которых очень влияют на способность страны погашать свои обязательства. С годами наши резервы увеличиваются. и это здорово 🙂

Компоненты международных (золотовалютных) резервов

Международные резервы Российской Федерации находятся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации.

В категорию средств в иностранной валюте входят наличная иностранная валюта; остатки средств на корреспондентских счетах, депозиты в золоте, кредиты, ценные бумаги.

Специальные права заимствования (СДР) — международные резервные активы, эмитированные МВФ и находящиеся на счете Российской Федерации в Фонде.

Резервная позиция в МВФ представляет собой валютную составляющую квоты Российской Федерации в Фонде.

Монетарное золото определяется как принадлежащие Банку России и Правительству Российской Федерации стандартные золотые слитки, монеты, изготовленные из золота с пробой металла не ниже 995/1000. В эту категорию включается как золото в хранилище, так и находящееся в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей.

Поскольку в последнее время наши органы регулирования особое внимание уделяют увеличению международных резервов, то эта тема как любят выражаться в научных круга весьма актуально. Это значит что выбирая тему для курсовой или дипломной работы . Обратите внимание на этот факт.

Все понятно? …после этого вопроса обычно — немая сцена в аудитории, что свидетельствует обычно о том, что типа «всё понятно» (что вряд ли) или, что «ничего не понятно», но вопросы задавать точно не стоит 🙂 а зря…

Источник