Вежливый отказ: как происходит вытеснение доллара с мирового рынка
Россия и Китай теснят американскую валюту, очевидно стремясь лишить её статуса мировой. Более 50% торговых операций страны уже перевели в евро. При этом, как указывают эксперты, сумма оборота постоянно растёт, так как из-за американских санкций Китай ищет себе новых партнёров и находит их в лице России. Доля евро увеличивается также в расчётах между Россией и Европой. В этом году она выросла на 5%, составив 43%, совсем немногим уступая доллару. На этом фоне Китай угрожает продать 20% госдолга США. Подробнее о «валютном противостоянии» EADaily рассказал доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Плеханова кандидат экономических наук Аяз Аладдин оглы Алиев.
— С какой целью Россия и Китай стремятся снизить роль доллара в экономике?
— Основным фактором является желание США контролировать всё и вся, а в неудовлетворённости какими-то процессами — оказывать давление и повышать геополитическую напряженность. Санкции, вводимые США, сильно мешают работать, ограничивают круг компаний, с которыми можно сотрудничать. Замораживаются долларовые активы на счетах в иностранных банках. Возникают различные риски, в том числе и возможна блокировка расчетов в долларах. Все это тормозит экономическое развитие и осложняет взаимоотношения. С целью снижения рисков эффективного и бесперебойного развития страны решили снизить роль доллара в экономике. Кроме этого, доля американской валюты составляет порядка 60% золотовалютных резервов всех центральных банков мира, а доля США в общемировой торговле — менее 25%. Такое расхождение вызывает некоторые опасные явления.
— Как технически происходит отказ от валюты?
— Технически — путем подписания межправительственных, двусторонних соглашений о сотрудничестве по вопросу использования национальных валют. На высшем уровне происходят договоренности, на основе которых стратегические, крупные предприятия, крупный частный бизнес может вести расчёты с контрагентами в национальных валютах. Затем регуляторы проводят политику диверсификации золотовалютных резервов исходя из новых реалий. Продаются долларовые активы, переводится часть резервов в ту валюту, которая считается более стабильной и привлекательной, чтобы обеспечить сохранность, доступность, ликвидность и, возможно, доходность.
— К каким последствиям, возможно не только позитивным, может привести отказ от доллара?
— Основной позитивный момент — это снижение уровня кредитных и инвестиционных рисков. К плохим последствиям можно отнести то, что при отказе от доллара достойного «заменителя» в части стабильности нет. Долларовые сбережения подвержены меньшим рискам инфляционных потерь, а кредиты в долларах более выгодны из-за низкой ставки.
Иное негативное последствие: центральные банки стран периодически используют метод искусственной девальвации валюты, чтобы товары были конкурентными и привлекательными по цене на мировом рынке. Это окажет дополнительные риски для валюты той страны, где не девальвируется валюта и ее товары становятся менее конкурентными. Наконец, при отказе от доллара США могут ввести санкции и ограничить экономическое развитие страны.
— Тем не менее процесс отказа идёт. Но насколько быстрым будет переход и целесообразен ли полный отказ от американской валюты?
— Быстрым такой переход не может быть, так как страны не готовы к этому. Замена доллара в золотовалютных резервах и расчетах, торговле происходит постепенно.
В краткосрочной и среднесрочной перспективе полный переход на расчеты в национальных валютах не слишком выгоден. Полноценной замены пока нет. Доллар играет крайне важную роль в глобальной экономике: это стабильная валюта, в которой фиксируются почти все торговые контракты, обладает высокой защитой от инфляционных рисков и это основное средство расчетов между странами. На доллар приходится порядка 60−70% всех расчетов. Россия торгует нефтью, которая номинирована в долларах. Соответственно, чтобы поддерживать импортные и экспортные операции, значительная часть резервов должна быть в долларах. Однако в целом на глобальном уровне инфраструктура ещё не достаточно подготовлена к полному отказу от доллара.
Источник
Пять из десяти ведущих экономик мира отказались от доллара США
В последние годы дедолларизация была одной из ключевых геополитических тем, и это касается не только России. Китай и даже Европа регулярно поднимали вопрос о свержении доллара с валютного Олимпа. Желание объяснимо — лишить США важнейшего инструмента давления в мировой политике.
Американцы слишком активно стали диктовать свои условия, нарушая гармонию мировой торговли. Слово санкции стало появляться в информационном пространстве слишком часто.
Сейчас, когда печатный станок Федеральной резервной системы работает на полную мощность, а уровень долга правительства США, очевидно, преодолел гравитацию и отправляется в стратосферу, призывы поиска замены доллару в качестве мировой резервной валюты снова обретают волнообразный характер.
Главным соперником США на мировой арене остается Китай. Неудивительно, что именно в КНР хотели бы найти альтернативу больше всего.
На прошедшей неделе президент Шанхайской золотой биржи (SGE) Ван Чженинг заявил о необходимости создания новой супер-суверенной валюты вместо доллара.
По его словам, неограниченная программа количественного смягчения ФРС и другие стимулирующие меры вызвали обеспокоенность относительно устойчивости долларовой системы и в долгосрочной перспективе приведут к обесцениванию доллара.
Президент Euro Pacific Capital Inc. Питер Шифф уверен, что доллар будет слабеть в течение длительного времени. Он уверен, вопрос не в том, произойдет ли это, а когда.
Реакция американского регулятора и правительства на коронавирус перевела гиперинфляцию из статуса наихудшего сценария к наиболее вероятному.
По мнению господина Шиффа, наступит момент, когда начнется массовый сброс долларов. Инвесторы просто не захотят держать облигации, номинированные в долларах, поскольку их стоимость будет снижаться вместе с переоценкой самой валюты.
Штаты действительно активно пользуются долларом для продвижения своих интересов во внешней политике. В 2014-2015 годах американцы угрожали отключить российские банки от системы SWIFT, аналогичные санкции были введены в отношении Ирана.
В прошлом году Вашингтон угрожал отключить от долларовой системы даже Китай, если страна не будет следовать санкциям ООН в отношении Северной Кореи.
Понятно, что такая политика довольно сильно раздражает другие страны, особенно те, которые имеют существенное влияние на мировую экономику, поэтому рано или поздно процесс ухода от доллара, скорее всего, будет запущен.
“Это оружие для США, но для других стран — источник опасности. Валюта, которую мир в конечном итоге выбирает для глобальной торговли, не должна кому-то давать привилегии, а других подвергать опасности”, — сказал Ван Чженинг.
Массивные покупки золота центральными банками, наблюдавшиеся в последние несколько лет, могут служить сигналом, что мир уже сейчас готовится к уходу от доллара.
Золотой стандарт по мнению многих экспертов стал бы идеальным решением, ведь он не позволял центробанкам манипулировать денежной массой. В 1971 году, напомним, США отказались от него и получили возможность печатать столько денег, сколько захочется, а также наращивать долг до бесконечности.
Что любопытно, стоимость доллара к других фиатным валютам и к золоту движется разнонаправленно. Серьезное расхождение началось в конце 2018 года и с тех пор только расширяется.
Однако, стоит признать, на пути к свержению доллара есть определенные преграды. Дело в том, что именно в американской валюте номинирован колоссальный объем долга – примерно 40%.
И крах доллара приведет к разрушению всей финансовой системы.
Это стало очевидно еще во время финансового кризиса 2008 года. Неамериканские банки имели международные обязательства на сумму эквивалентную 27 триллионам долларов. Около 18 триллионов были номинированы в долларах. В результате Федеральному резерву США пришлось увеличить своп линии для зарубежных ЦБ — это был единственный способ удовлетворить долларовый голод.
Однако финансовый кризис в итоге сделал доллар еще более влиятельным, так как расширил его использование в глобальной торговле. Уже через 10 лет в 2018 году обязательства банков Германии, Франции и Великобритании в долларах были больше, чем обязательства в собственных валютах.
Кроме того, все вышесказанное в обозримом будущем будет с завидной регулярностью приводить к всплеску спроса на доллары. Необходимость выплачивать долги будет провоцировать покупки доллара, как следствие, делать американскую валюту крепче.
Так что, экономисты, уверенные в неминуемом ослаблении доллара, возможно, сильно ошибаются в своих суждениях.
Кстати, желание США напечатать как можно больше долларов также может быть продиктовано не только стремлением помочь экономике оправиться от кризиса, но и еще больше расширить влияние своей валюты. Чем больше долларов в финансовой системе, тем шире его использование, а значит, и лишить статуса резервной ее будет сложнее.
Источник
Лавров предлагает миру отказаться от долларов
Глава российского МИД заявил, что переход на взаиморасчеты без долларов и создание национальных платежных систем снижает для стран санкционные риски.
Российское министерство иностранных дел опубликовало интервью главы МИД Сергея Лаврова иранскому официальному информационному агентству ИРНА. Одной из важнейших тем в этой беседе стала политика нового президента США и санкции, которые эта страна постоянно вводит в отношении государств, действия которых ее не устраивают. Как отметил, в частности, Сергей Лавров, сейчас крайне важно наращивать усилия по снижению санкционных рисков и связанных с ними потенциальных издержек.
«Речь, в частности, идет о шагах, направленных на постепенную дедолларизацию национальных экономик, переход к взаиморасчетам в национальных или альтернативных доллару валютах, отказ от использования контролируемых Западом международных платежных систем. В России мы этим уже активно занимаемся. Видим на этом направлении большие перспективы для взаимодействия со всеми заинтересованными иностранными партнерами», — подчеркнул глава российского МИДа.
«В части санкционной политики Вашингтона наша позиция неизменна — мы продолжим выступать против любых односторонних ограничительных мер, которые, к тому же, бьют по наименее защищенным слоям населения, — продолжил Лавров. — На международных площадках, включая ООН, Россия энергично ставит вопрос о недопустимости введения подобных рестрикций. С удовлетворением констатирую, что наша позиция пользуется широкой поддержкой в мировом сообществе», — подчеркнул он, отметив: основная проблема в том, что в Вашингтоне никак не могут отказаться от ущербного курса на поддержание своего глобального доминирования, взятого в начале 1990-х годов, после распада Советского Союза.
Без доллара — никуда
Клич, который бросил МИД, обратившись ко всем государствам с призывом начать отказываться от доллара, услышан не будет, полагает сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский. При этом разговоры о том, что Россия может быть отрезана от SWIFT, в кулуарах обсуждаются уже полгода, и верхушка власти давно начала к этому готовиться.
«Лавров может говорить о том, что он хочет отказаться от западных платежных систем, сколько ему угодно. Но это не Россия добровольно отключится от SWIFT, а Россию от него отключат, и разговоры о том, что страна к этому готова, имеют под собой не слишком много фактов, — считает Переславский. — СПФС (Система передачи финансовых сообщений Банка России) была жестко проигнорирована дружественными государствами, а те банки, которые в ней состоят — их чуть больше 10 — пошли на этот шаг ради преференций от властей страны. Переговоры с Китаем на тему создания единой платежной системы прошли неудачно — Китай давно перешел на собственную платформу и прекрасно себя чувствует в этом плане».
Управление ФНБ и покупка азиатских валют — отдельная тема, главным тезисом которой будет некомпетентность Минфина и Силуанова, продолжает аналитик. В период с 15 декабря по 28 февраля валютные операции принесли убыток в 50 млн долларов. Убытки эти связаны прежде всего с удешевлением юаня и иены — юань за февраль упал на 0,6% к доллару, иена — на 1,9%. Неужели эти риски нельзя было просчитать, задаётся вопросом Переславский. Если нет, то для чего тогда нужно такое управление Фондом? И кто будет управлять новой платежной системой? Если Минфин с таким руководством во главе, то можно смело готовиться к самому печальному из возможных кризисных сценариев вплоть до дефолта.
Никто не планирует полностью отказываться от доллара — это мировая резервная валюта, от которой невозможно резко отойти, убеждён Переславский. Вопросы валютной ликвидности России — тема другого обсуждения, но полного отказа от инвалюты не будет, уверен он. Особенно на фоне того, что все больше граждан понимает: рубль будет дешеветь и дальше, поэтому постепенно покупают валюту в небольших объемах — до 1000 долларов за один раз.
Для отказа от доллара экономика маловата
«Я не думаю, что в ближайшие годы возможна смена доллара как общемировой валюты. Попытки перехода на другие формы расчетов уже были, и успехом они не увенчались, — соглашается с Переславским глава инвестиционного департамента inv.lu Анастасия Тарасова. — Весь международный расчет ведется именно в долларах, поскольку именно он наиболее ликвиден. Теоретически, Россия, конечно, может отказаться от доллара, но в этом случае для зарубежных торговых партнеров расчеты с ней станут намного менее удобными.»
Расчеты в национальной валюте и отличные от общемировых платежные системы — крайне сложно внедряемая и узко используемая практика, которая скорее принесет неудобства, чем профит, уверена Тарасова. Менее развитая инфраструктура, огромное количество согласований и конвертаций, высокие комиссии могут сделать национальную платежную систему и расчеты в рублях намного сложнее и дороже. Издержки, связанные со сделками при переходе на другие валюты, всегда очень высоки, поскольку все хотят получать за свои товары именно глобальную валюту.
К тому же размер российской экономики всего 1,5 % от мировой — этого недостаточно, чтобы реально воздействовать не экономики других стран. Если Россия откажется от расчетов в долларах, то прежде всего пострадает она сама и, возможно, ближайшие соседи — Казахстан, Белоруссия, полагает эксперт. В политическом плане такая отстройка понятна, но для российской экономики это однозначный минус. Если же стремиться её развивать, то важно, чтобы торговые партнеры не испытывали сложностей при расчетах.
И доллар, и SWIFT — всё будет
Отказ от мировой платежной системы, постепенная дедолларизация экономики и интеграция нацвалют в межстрановые торговые отношения — это тот курс, в направлении которого Россия будет двигаться, уверен управляющий партнер компании «Иккерт и партнеры» Павел Иккерт. Процесс будет идти медленно и вероятнее всего не сможет дать полную свободу от доллара и евро по вполне очевидным причинам.
Россия и ее торговые партнеры, заинтересованные в отказе от доллара и платежных систем по политическим соображениям, не демонстрируют во внешнеторговом обороте существенных сумм в национальной валюте, напоминает Иккерт. Так, например, доля расчетов в нацвалютах с Китаем составила 25%. В Турцию экспорт из РФ осуществляется по-прежнему за доллары, а импорт хотя за рубли, но не по всем категориям.
Понятно, что со странами СНГ ситуация в области применения нацвалют другая — их использование экономит бизнесу расходы на конвертацию, отмечает эксперт. Но доля расчётов в национальных валютах в общей массе внешней торговли всё равно невелика и существенно не вырастет, пока Россия продолжает получать большую часть доходов от продажи углеводородов (их доля в общей выручке составляет до 70%). Расчёт за нефть и газ производятся в долларах, и изменить эту ситуацию даже с заменой одной платежной системы на другую будет крайне сложной задачей.
Конечно, внешняя торговля будет постепенно переориентироваться на нацвалюты, уверен Иккерт. Но исходя из естественной зависимости российской экономики от нефти и газа, полностью доллар из международных расчётов России в обозримом будущем не уйдёт.
Что же касается создания российского аналога SWIFT, то здесь больше вопросов чем ответов, полагает эксперт. Разрабатывать СПФС российский Центробанк начал еще с момента введения первых санкций в 2014 году. Но основная проблема в том, что иностранные игроки не торопились к ней подключаться, поэтому использование SWIFT фактически сохранилось на прежнем уровне.
Для банковской системы — как мировой, так и российской — SWIFT является единым стандартом выполнения всех международных операций, будь то выплата внешних долгов, расчёт за полученные или предоставленные услуги и товары — в том числе за энергоресурсы, которые мы продаем за рубеж, напоминает Иккерт. Возможность пользоваться SWIFT жизненно важна для экономики и поддержания ее стабильности. Внутренние межбанковские операции могут быть переориентированы на собственные системы, но международные серьезно зависимы от возможности использования SWIFT, и отключение от неё России не выгодно.
Слухи о возможном отключении от SWIFT ходят столько же лет, сколько РФ находится под санкциями, констатирует Павел Иккерт. Но не стоит забывать, что SWIFT — детище европейского банковского бизнеса, который также получает высокие доходы от того, что РФ является участником системы. Физическое отключение России может привести к экономическим последствиям для крупных игроков, поэтому даже в условиях санкционного давления США вопрос, скорее всего, вряд ли будет решаться в одностороннем порядке.
Источник
