Отток капитала страны мира

Отток капитала: куда и почему уходят деньги из страны

В новостях говорят про отток капитала. Но что это значит? Стоит ли опасаться, что страна беднеет? Как с этим бороться и надо ли? Разбираемся, как все устроено. И почему за оттоком капитала невольно ищешь негативный подтекст. Спойлер: отток капитала скорее говорит о хорошем спросе на российскую продукцию за рубежом.

Что такое отток капитала и как его считают?

Когда мы слышим «отток капитала», нам кажется, что деньги утекают, и скорее всего, из нашего кармана. Поэтому этот термин нередко воспринимают негативно. Но на самом деле это просто движение денег, связанное с экономическими потребностями компаний и людей.

Представьте: вы ведете бизнес с Китаем — например, продаете двигатели для самолетов, а покупаете станки для их производства. Все расчеты в Китае возможны только в юанях. Если вы заработали больше, чем потратили, у вас остается иностранная валюта. Расплатиться ею в России вы не можете — все сделки между российскими гражданами и компаниями проходят только в рублях. Но вы можете, например, разместить эти деньги на счете в иностранном банке, чтобы потом потратить их на закупку следующей партии оборудования. Таким образом, ваш капитал, согласно статистике, «оттекает» за границу.

И наоборот, если валюты на закупку оборудования не хватает, вам придется продать какое-то заграничное имущество либо занять деньги в зарубежном банке или на иностранном фондовом рынке. В таком случае к вам «притекает» дополнительный капитал. Но такие займы в свою очередь повлияют на увеличение внешнего долга страны.

Платежный баланс страны суммирует «втекающие» и «вытекающие» потоки по финансовым операциям всех российских предприятий, банков, граждан с внешним миром. Так и получается общенациональный показатель — либо приток частного иностранного капитала, либо отток.

Так отток капитала — это хорошо или плохо?

Ни то ни другое. Отток капитала означает, что наша страна инвестирует излишки средств, полученных в рамках текущих экономических операций, за рубежом. Это происходит потому, что мы продаем за границу больше товаров и услуг, чем покупаем, и у нас появляются внешние сбережения.

То есть, с одной стороны, отток капитала — это индикатор того, что наша продукция пользуется спросом за рубежом и денег от ее продажи не только хватает на покупку импорта, но и остается для инвестиций за границей. И это позитивный сигнал.

А с другой стороны, платежный баланс страны также отражает потоки иностранных инвестиций в российскую экономику. Если зарубежные инвестиции сокращаются, это тоже может стать одной из причин оттока капитала. Иногда это может быть плохим признаком — условия инвестирования в стране недостаточно привлекательны. В таком случае стоит работать над улучшением ситуации.

Но в то же время не стоит забывать, что зарубежные инвестиции в российские компании и банки могут увеличивать внешний долг. Например, если компания привлекает деньги иностранных инвесторов с помощью облигаций, получается, она берет их в долг. И вместе эти долги компаний складываются во внешний долг страны. При неблагоприятных внешних условиях, например при укреплении доллара, обслуживание такого долга становится неподъемным для компании. Поэтому некоторые страны придерживаются политики умеренности, чтобы внешних денег в экономике не было слишком много.

Куда уходят деньги, о которых мы потом узнаем как об оттоке капитала?

Российские компании могут вкладывать средства, например, в развитие за рубежом своих торговых или сервисных сетей. Производители — инвестировать в освоение природных ресурсов на территории других стран, что необходимо для расширения их собственного производства.

Отечественные компании, которые занимаются экспортом и импортом, обычно держат часть валюты просто на счетах в иностранных банках, ведь неудобно постоянно переводить деньги туда и обратно. Эти деньги тоже попадают в категорию «отток капитала».

Люди могут покупать за рубежом недвижимость или акции зарубежных предприятий, таким образом, становясь их собственниками и получая дивиденды.

Почему об оттоке капитала иногда говорят как о чем-то плохом?

Негативное отношение к оттоку капитала часто связано с тем, что его путают с «бегством капитала». «Бегство капитала» — это вывод средств за рубеж нелегальным путем, чтобы скрыть теневые доходы, уйти от налогообложения. Вот это действительно негативно отражается на экономике, и Банк России активно с этим борется.

В платежном балансе страны «бегство капитала» прописано как «Сомнительные операции». В эту графу попадают все операции, которые носят теневой характер. В последние годы их объемы серьезно сократились и стали совсем небольшими в масштабе платежного баланса.

Источник

В МВФ встревожены «крупнейшим оттоком» капитала с развивающихся рынков

Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева подсчитала, что за период с начала кризиса, связанного с распространением пандемии коронавирусной инфекции COVID-19, инвесторы вывели с развивающихся рынков $83 млрд.

«Это крупнейший когда-либо зарегистрированный отток капитала», — цитирует «Интерфакс» Георгиеву, которая принимала участие в экстренной телеконференции с главами Центробанков и министерств финансов стран «большой двадцатки» (G20).

Как полагает руководитель МВФ, для развивающихся стран и стран с низким уровнем доходов и большой долговой нагрузкой кризис станет особо серьезным испытанием, тогда как развитые экономики в целом встречают его достаточно подготовленными.

При этом Георгиева предупреждает, что в связи с пандемией глобальную экономику в 2020 году ожидает не менее глубокая рецессия, чем во времена финансового кризиса 2008—2009 годов. При этом, на ее взгляд, скорость восстановления мировой экономики будет зависеть от эффективности борьбы с коронавирусом, и МВФ уже готов выделить на эти цели $1 трлн.

Вспышка пневмонии, вызванной коронавирусной инфекцией (COVID-2019), была официально зафиксирована в декабре 2019 года в китайском городе Ухань. Случаи заражения зафиксированы уже более чем в 170 странах и районах мира. В целом число инфицированных COVID-2019 в мире превысило 330 тыс. человек, скончались 14,5 тыс. человек. 11 марта 2020 года Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) официально признала ситуацию с коронавирусом пандемией. Она оказывает пагубное воздействие на мировую экономику. Под мощный удар попали такие отрасли, как, в частности, торговля, транспорт и туризм.

Напомним, накануне генеральный секретарь Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Хосе Анхель Гурриа предупредил, что убытки от пандемии коронавирусной инфекции COVID-19 уже превысили ущерб от глобального финансового кризиса 2008 года и от терактов 11 сентября 2001 года. Об этом он заявил сегодня в интервью BBC.

«Даже если общемировой рецессии не будет, мы получим либо нулевой, либо отрицательный рост во многих странах мира, включая крупнейшие. Из-за этого общемировой рост не только будет низким в этом году, но и будет долго восстанавливаться», — полагает Гурриа.

Ранее в тот же день председатель Глава Счетной палаты Алексей Кудрин счел «нестандартным» нынешний кризис, возникший из-за пандемии коронавирусной инфекции COVID-19, поэтому предсказать его «окончательные последствия» сейчас трудно.

«Данный кризис — он нестандартный, он не по экономическим законам протекает. Это не циклический, не долговой (кризис). Поскольку даже успешные, платежеспособные компании вынуждены останавливать свои производства, просто чтобы не заразить или ограничить заражение своих сотрудников. Это другая совершенно причина, нарушаются цепочки поставок непредсказуемо», 0тметил руководитель контрольного ведомства.

До этого эксперты международного рейтингового агентства S&P Global Ratings посчитали, что мировая экономика все-таки скатится в рецессию в нынешнем году. S&P констатировало, что с начала марта влияние коронавируса на мировую экономику резко усилилось. «Путешествия и деловые поездки сокращаются, школы закрываются. Массовые собрания (спортивные мероприятия, походы в театр) откладываются, что бьет по отраслям гостеприимства. Офисы и фабрики пустеют по мере того, как компании переводят работников на удаленный режим работы», — перечисляло рейтинговое агентство базовые эффекты коронавируса.

Со своей стороны, экономист Джесси Коломбо, который заранее смог распознать надувшийся «пузырь» на рынке недвижимости в США, приведший в итоге к мировому финкризису, также предупреждал о грядущей экономической катастрофе. По его словам, которые приводила The Independent, новый кризис может оказаться намного серьезнее предыдущего.

Источник

Профессор Катасонов: Как доллары «делают ноги» из России

Миллионы россиян стали участвовать в выводе капитала из страны

То, что из России постоянно убегает капитал, сегодня никому не надо объяснять. СМИ разнесли последнюю новость на эту тему: чистый отток частного капитала из страны составил в истекшем, 2020 году колоссальную сумму в 47,8 млрд долл. Это данные Банка России, опубликованные 19 января.

Для сравнения: в 2019 году превышение вывоза частного капитала над его ввозом равнялось 22,1 млрд долл. Таким образом, за год чистый отток частного капитала из России увеличился в 2,2 раза. Чистый отток капитала продолжается из года в год, обескровливая российскую экономику. Накопленным итогом с 1994 года чистый отток капитала из России достиг 829,6 млрд. долларов.

Эта сумма превышает ВВП таких стран, как, например, Швейцария (708 млрд. долларов), Саудовская Аравия (681 млрд.) или Турция (650 млрд.). На самом деле суммарные потери России за период 1994—2020 гг. перевалили далеко за один триллион долларов, если учитывать отток капитала по нелегальным каналам (контрабанда), который Банк России фиксировать не может. Чтобы как-то прикрыть это масштабное и постоянное ограбление страны, власти пошли на замену термина «чистый отток частного капитала» непонятным большинству неискушенных граждан термином «сальдо финансовых операций частного сектора (чистое кредитование)».

В сознании большинства российских граждан сообщения о вывозе частного капитала (близкие понятия: «чистый отток», «утечка», «бегство» частного капитала; «положительное сальдо финансовых операций частного сектора») ассоциируется с операциями российских и иностранных компаний разных секторов экономики и банков. Это действительно так: российский и иностранный бизнес выводит капиталы в западные экономики и в офшорные юрисдикции, осуществляя инвестирование в паи и ценные бумаги, недвижимость, размещая деньги на счетах банков

Все это вызывает праведный гнев со стороны миллионов патриотически настроенных граждан России и оппозиционных политиков. Они справедливо требуют навести в этой сфере элементарный порядок, установив жесткие ограничения и запреты на свободное хождение частного капитала через границу (кстати, не только вывоза, но и ввоза капитала, ибо последний представляет собой почти исключительно спекулятивный капитал).

Но те же сознательные граждане и оппозиционные политики редко задумываются над тем, что и физические лица, т.е. граждане Российской Федерации вносят немалую лепту в дело вывоза капитала из страны. Сознательные и патриотически настроенные граждане могут возмутиться, заявив, что у них нет и никогда не было никаких активов ни в США, ни на островах Туманного Альбиона, ни в офшорах типа Багам или Панамы. Да, у них на руках есть такие активы, как иностранная валюта. Либо в наличной форме (под матрасами), либо в безналичной форме (на счетах в российских банках). А ведь это одна из форм вывоза капитала.

Для справки: на депозитах и иных банковских счетах, открытых гражданами России (физическими лицами), осенью прошлого года находилось иностранной валюты на сумму около 90 млрд долл. (данные Банка России). Плюс к этому «под матрасами» у граждан страны находится наличной валюты (преимущественно долларов в купюрах номиналом $ 100) от 40 до 80 млрд долл. Это моя оценка. Точно не может сказать никто, даже Центробанк. По той причине, что значительная часть наличной валюты приходит и уходит из страны по неконтролируемым (иногда откровенно контрабандным) каналам.

Размещение средств граждан России в иностранной валюте, мягко выражаясь, не патриотично. Но денежные власти страны вынуждают народ на этот непатриотичный поступок, проводя линию на снижение валютного курса рубля. Тому же Минфину понижающийся курс рубля выгоден, т.к. облегчает исполнение федерального бюджета, номинированного в национальной валюте. Первые лица государства уже многие годы поют мантру о необходимости де-долларизации российской экономики. Но ничего не делается. А ведь требуется не так много.

Скажем, для того чтобы граждане отказались от иностранной валюты им надо предложить что-то более надежное. В первую очередь, это золото, по добыче которого наша страна занимает второе место в мире. Но Минфин упорно в течение многих лет сохраняет налог на добавленную стоимость на операции с монетарным золотом. Он самый высокий в мире — 20%. Этот непреодолимый барьер сохраняется. И это яркое свидетельство того, что господин Силуанов играет на стороне доллара США.

Но есть еще один канал вывоза капитала из страны физическими лицами. Нет, я не говорю о каких-то контрабандистах или российских миллиардерах, которые могут вполне официально переводить большие суммы через банки за рубеж. Я имею в виду канал вывоза, которым вчера еще пользовались тысячи и тысячи граждан, а сегодня их число уже измеряется миллионами. Я имею в виду покупку ценных бумаг иностранных эмитентов. В платежном балансе РФ приобретение таких бумаг отражается в позиции «портфельные инвестиции».

По данным Банка России, опубликованным на этой неделе, российские резиденты вывели за рубеж через портфельные инвестиции 10,2 млрд. долларов. По сравнению с 2019 годом отток капитала в зарубежные портфельные инвестиции увеличился в пять раз: тогда в иностранные бумаги россияне вложили 2,3 млрд. долларов.

По сравнению с 2019 годом отток инвесторов на зарубежные финансовые рынки ускорился в 5 раз: тогда в иностранные бумаги россияне вложили 2,3 млрд. долларов. Банк России не выделяет, какая часть портфельных инвестиций приходится на физические, а какая часть — на юридические лица. Но, судя по косвенным признакам и экспертным оценкам, доля «физиков» составляет около половины.

Чисто технически до недавнего времени такие портфельные инвестиции российские «физики» осуществляли путем вывода своих средств за рубеж по банковским каналам и последующей покупки ценных бумаг на иностранных фондовых биржах (как правило, через брокера).

Я уже писал о том, что в 2020 году произошли серьезные изменения на российском финансовом рынке. Падение процентных ставок по банковским депозитам подвигло вкладчиков переводить свои средства на фондовый рынок, где, как им кажется, можно хорошо заработать. По данным ЦБ РФ, с начала 2020 года число брокерских счетов физических лиц выросло почти в 2 раза — с 4,2 до 7,6 миллиона. За три квартала россияне отнесли на биржу 1,7 триллиона рублей сбережений, увеличив объем активов в собственности до абсолютного рекорда в 12,7 трлн. рублей.

По началу финансовый регулятор, Минфин и Минэкономразвития увидели в новом тренде положительный момент: мол, миллионы российских граждан будут содействовать своими денежными средствами развитию российской экономики. Однако в последние месяцы прошлого года тональность властей изменилась, появились ноты тревоги. Деньги россиян пошли не в российскую экономику, а преимущественно в иностранную, в первую очередь, американскую.

В 2014 году начались регулярные торги акциями американских компаний на Санкт-Петербургской бирже (СПБ), и с тех пор число доступных бумаг достигло 1,6 тысячи. Но качественный и количественный скачок произошел в августе прошлого года, года Московская биржа начала торговлю иностранными бумагами. До сих пор непонятно, кто и на каком основании дал «добро» на такие операции. Но они сразу же получили большой размах. Особо высоким оказался спрос на бумаги IT-гигантов Силиконовой долины — Intel, Microsoft, Boeing, Facebook, Netflix.

И это на фоне стагнирующих или даже падающих котировок бумаг большинства российских эмитентов. Российский рынок бумаг отечественных эмитентов, как сообщают СМИ, в истекшем году побил исторические максимумы. Но это иллюзорные победы, т.к. оценка сделана в рублях. А вот долларовом выражении — по индексу РТС — рынок просел на 10,5% за прошлый год и на 4,1% с 2010-го.

А вот данные по американскому рынку: за 2020 год индекс S&P500 вырос на 15,7%, а за последние 10 лет принес 233% доходности в долларах. Очевидно, что допуск бумаг американских корпоративных эмитентов на Московскую биржу еще более подкосит российский бизнес.

В конце прошлого года первый заместитель председателя Банка России С. Швецов выразил свою обеспокоенность сложившейся на финансовом рынке России ситуацией: «Да, как элемент диверсификации иностранные акции имеют право на существование в портфелях наших инвесторов, но макроэкономически нам важнее, чтобы эти деньги работали на российскую экономику».

Исправить ситуацию, по словам Швецова, могли бы брокеры и инвестиционные компании, которым в рамках своих предложений для клиентов следует акцентировать внимание именно на российских ценных бумагах: «Мне кажется, НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка — В.К.) здесь мог бы повлиять через стандарты на то, как предлагаются финансовые инструменты, и в правильной ли последовательности предлагаются».

Нет, я думаю, что ни брокеры, ни инвестиционные компании исправлять ненормальную ситуацию на фондовом рынке (то, что чиновник ЦБ осторожно назвал «перекосами») не будут. Они будут и сами ориентироваться на максимальную прибыль, и своих клиентов ориентировать на то же самое. На фондовом рынке царит капитализм. Думаю, что необходимо принятие срочного и радикального решения на самом высоком уровне государственной власти о запрете торговли иностранными ценными бумагами на российском рынке.

А миллионы граждан, устремившихся в американские бумаги, должны понять, что это не только не патриотично, но и преступно. Ведь наибольшим спросом со стороны наших «патриотов» пользуются бумаги корпораций Силиконовой долины. Тех самых корпораций, которые сегодня являются главной ударной силой «глубинного государства» США, объявившего России войну на уничтожение.

Источник