Что такое платежный баланс? Структура и примеры? >
Платежный баланс (Balance of Payments) является протоколом всех международных финансовых операций, совершаемых резидентами страны с внешним миром. Платежный баланс страны указывает, достаточно ли население зарабатывает и/или экономит для оплаты импорта. Статистика платежного баланса рассчитывается преимущественно на поквартальной основе. Он включает:
2) счет операций с капиталом;
3) финансовый счет.
Текущий счет охватывает операции с товарами и услугами (экспорт и импорт), доходы/убытки от инвестиций и текущие трансферты. Счет операций с капиталом и финансовый счет в основном состоят из операций с финансовыми инструментами. Положительное сальдо текущего счета или его дефицит свидетельствуют либо об оттоке либо о притоке денежных средств и отражаются в капитальном счете и финансовом счете.
Платежный баланс – это экономический отчет обо всех экономических операциях в стране. Это важный макроэкономический показатель, который помогает Резервному банку страны оценивать экономические тенденции в прошлом и формулировать денежно-кредитную политику.
Счет текущих операций + Счет операций с капиталом = Финансовый счет
Что такое платежный баланс
Платежный баланс (Balance of Payments) отражает денежную стоимость всех транзакций, которые имели место между резидентами одной страны и резидентами других стран за определенный период времени. Как правило, публикуется ежеквартально или ежегодно. BOP включает все транзакции частного и государственного секторов. Простыми словами, денежные средства, направляемые в страну из-за границы, оказывают положительное влияние (кредит), в то время как средства, вытекающие из экономики, оказывают негативное влияние (дебит) на общий платежный баланс.
Счет текущих операций
В текущий счет записываются средства, потраченные на покупку (импорт) иностранной продукции и полученные от продажи (экспорт) своих товаров иностранным покупателям. Торговый баланс составляет основную часть Текущего счета. Текущий счет также включает поступления от активов, генерирующих доход, такие как дивиденды, полученные по акциям, и проценты по другим инвестициям, а также денежные переводы, произведенные на международном уровне.
Счет текущих операций = (X – M) + Чистые доходы + Чистые трансферты
X – размер экспорта в денежном выражении
M – размер импорта в денежном выражении
Чистые доходы – доходы граждан страны, получаемые из-за границы за вычетом расходов, оплачиваемых зарубежным странам
Чистые трансферты – перевод средств от иностранцев минус перевод средств от местного населения заграницу
Торговый баланс (Balance Of Trade). Торговый баланс рассчитывается как разница между экспортом и импортом страны и составляет основную часть показателя текущего счета. Из торгового баланса вычитаются инвестиции и расходы, произведенные в других странах, и прибавляется сумма иностранных инвестиций, сделанных в отечественной экономике.
Если общий экспорт страны превышает общий импорт, торговый баланс имеет положительное сальдо. Однако, если общий объем экспорта страны ниже, чем их общий импорт, в стране наблюдается дефицит торгового баланса (отрицательное сальдо). У таких стран, как Германия и Китай, положительное сальдо торгового баланса, тогда как такие страны, как США, Индия и Австралия, имеют дефицит торгового баланса.
Пример. В России по итогам 1-го полугодия 2017 года экспорт достиг $193.4 млрд., а импорт составил $146.5 млрд. согласно отчету ЦБ России. Таким образом, торговый баланс России в 1-ом полугодии 2017 г. равен $46.9 млрд.
Первичные доходы, такие как оплата труда, инвестиционные доходы, прямые инвестиции, портфельные инвестиции составили минус $18.4 млрд. :
К получению = $22.1 млрд.
К выплате = $40.5 млрд.
Итого = – $18.4 млрд.
Вторичные доходы, к которым относятся трансферты между органами государственного управления, отчисления на социальные нужды и прочие текущие трансферты:
К получению = $4.7 млрд.
К выплате = $7.8 млрд.
Итого = – $3.1 млрд.
Таким образом, счет текущих операций:
$46.9 – $18.4 – $3.1 = $25.4 млрд.
Наличие дефицита торгового баланса не обязательно рассматривается как недостаток, а указывает лишь на структуру экономики и ее стадия развития. Когда страна находится в экспансивной стадии развития, резервный банк нации будет стремиться к дефициту торгового баланса. Более высокий импорт стимулирует международную конкуренцию, которая удерживает внутренние цены от гиперинфляции. Если в стране наблюдается дефляция, она будет стремиться к профициту торгового баланса, чтобы увеличить свой экспорт, создать больше рабочих мест и увеличить спрос на свои товары.
Счет операций с капиталом
Счет операций с капиталом отражает чистое изменение в собственности активов. Здесь учитывается покупка и продажа нефинансовых и непроизводственных активов, необходимых для производства.
Этот показатель также включает такие операции как 1) передача финансовых активов резидентами, которые мигрируют в страну, 2) покупку и продажу иностранных активов отечественной компанией и 3) покупка и продажа внутренних активов иностранной компанией.
Пример. По счету операций с капиталом в 1-ом полугодии 2017 г. Россия выплатила $335 млн., сумма к получению составила $194 млн. Поэтому счет операций с капиталом по итогам полугодия составил минус $142 млн.
Сумма текущего счета и счета операций с капиталом равна:
$25.4 – $0.14 = $25.3 млрд.
Финансовый счет
Этот компонент охватывает транзакции, связанные с финансовыми активами, такими как золото, валюта, деривативы, специальные права заимствования, акции и облигации.
Пример.
Данные по итогам 1-го полугодия 2017 года в России:
Прямые инвестиции = – $1.4 млрд.
Портфельные инвестиции = $3.7 млрд.
Производные финансовые инструменты = $0.6 млрд.
Прочие инвестиции = $5.8 млрд.
Резервные активы = $18.9 млрд.
За данный период иностранные инвесторы вложили на $1.4 млрд. больше в российскую экономику, чем Россия в предприятия заграницей. При этом, подавляющую долю полученной иностранной валюты Россия потратила на пополнение резервов (на $18.9 млрд.)
Финансовый счет = $27.6 млрд.
Платежный баланс должен теоретически сводиться нулю
Теоретически платежный баланс страны должен быть равен нулю. Баланс текущего счета в сумме со счетом операций с капиталом должен равняться сальдо финансового счета. Дефицит на текущем счете уравновешивается избытком на счете движения капитала (или финансовом счете).
Пример. Из примера с Россией можно заметить, что сальдо финансового счета превышает сумму счета текущих операций и счет о операциях с капиталом на $2.3 млрд. Такое случается в связи с ошибками округления и неточностями данных.
Если страна переживает стадию активного роста, крупные иностранные корпорации стремятся получить доступ к локальному рынку посредством инвестиций. Подобный сценарий имеет балансирующий эффект: хотя прямые иностранные инвестиции увеличат баланс счета операций с капиталом, это также усилит конкуренцию между местными предприятиями и в конечном итоге сделает продукты и услуги более дешевыми. Низкие цены окажут негативное влияние на текущий счет страны. Следовательно, чистый эффект равен нулю.
Источник
Платежный баланс различных стран
Страны мира по величине платежного баланса
Важнейшим показателем, характеризующим развитие государства, является платежный баланс. Это статистический отчет, в котором отражаются все экономические операции между резидентами и нерезидентами, прошедшие в течение отчетного периода.
Разница между суммой экономических операций между резидентами государств образует сальдо платежного баланса. Положительное сальдо платежного баланса приводит к притоку иностранной валюты в страну и увеличению валютных резервов. При дефиците платежного баланса ЦБ сокращает свои резервы иностранной валюты. Иными словами, отрицательное сальдо платежного баланса говорит об убыточности государства на международной арене в целом: страна тратит больше, чем зарабатывает.
Данные в платежном балансе группируются по трем счетам: счет текущих операций, счет операций с капиталом и финансовый счет. Счет текущих операций – наиболее значимый показатель, поскольку отражает реальную экономику, а не спекуляцию капиталом.
Счет текущих операций учитывает: потоки товаров, услуг (экспорт и импорт), налоги, межгосударственные трансферты, личные трансферты (переводы), оплату труда, доходы от инвестиций, ренту, капитальные трансферты между резидентами и нерезидентами (гранты, наследство).
По итогам I-III кварталов 2018 г. Германия демонстрирует максимальное положительное сальдо платежного баланса по счету текущих операций: 224,2 млрд долл. На втором месте Япония с 151,2 млрд долл. Россия с показателем 76,1 млрд долл. замыкает тройку лидеров (см. таблицу 1).
Если взять среднегодовое сальдо текущих операций за последние 10 лет, то уникальная ситуация складывается в Китае: среднее сальдо текущих операций в 2007-2017 гг. составляло 230,9 млрд долл. (2-е место в мире). В 2018 году оно впервые стало меньше нуля, что объясняется отрицательным сальдо по оплате труда, доходам от инвестиций и ренте между резидентами и нерезидентами. Данное явление может свидетельствовать о начавшейся миграции трудовых ресурсов и накоплений из КНР. Устойчива тенденция или нет – покажет ближайшее будущее.
| № | Страна | Платежный баланс по счету текущих операций по итогам I-III квартала 2018 г., млрд долл. | Среднегодовой платежный баланс по счету текущих операций за период 2007-2017 гг., млрд долл. |
| 1 | Германия | 224,2 | 251,6 |
| 2 | Япония | 151,2 | 130,7 |
| 3 | Россия | 76,1 | 60,7 |
| 4 | Нидерланды | 68,9 | 68,2 |
| 5 | Саудовская Аравия | 57,9 | 68,2 |
| 6 | Республика Корея | 57,7 | 58,4 |
| 7 | Швейцария | 57,1 | 59,0 |
| 8 | Сингапур | 50,5 | 51,1 |
| 9 | Италия | 36,0 | -6,5 |
| 10 | Ирландия | 34,4 | 9,2 |
| Китай | -6,9 | 230,9 |
Источник: МВФ, расчеты Крединформ
США возглавляет рейтинг стран с самым большим отрицательным платежным балансом по счету текущих операций. За I-III кварталы 2018 г. значение достигло впечатляющей величины -350,7 млрд долл., а средняя цифра за последние 10 лет -436,1 млрд долл. Государство хронически убыточно.
| № | Страна | Платежный баланс по счету текущих операций по итогам I-III квартала 2018 г., млрд долл. | Среднегодовой платежный баланс по счету текущих операций за период 2007-2017 гг., млрд долл. |
| 1 | США | -350,7 | -436,1 |
| 2 | Великобритания | -50,2 | -111,5 |
| 3 | Индия | -48,1 | -41,5 |
| 4 | Канада | -37,7 | -46,5 |
| 5 | Турция | -29,9 | -43,8 |
| 6 | Аргентина | -25,8 | -8,3 |
| 7 | Австралия | -24,6 | -48,0 |
| 8 | Индонезия | -22,4 | -11,5 |
| 9 | Франция | -19,3 | -23,8 |
| 10 | Мексика | -17,0 | -19,0 |
Источник: МВФ, расчеты Крединформ
В России за все время наблюдений счет текущих операций был отрицательным или равнялся нулю лишь в 1997-1998 гг. (см. рисунок 1).
Источник
