Рынки облигаций зарубежных стран

Международные рынки облигаций

В отличие от рынков акций и денег, для торговли облигациями не существует конкретного рынка облигаций. Однако есть отечественные и зарубежные участники, которые продают и покупают облигации на различных рынках облигаций.

Рынок облигаций намного больше, чем рынки акций, и инвестиции также огромны. Тем не менее, облигации платят по срокам погашения, и они торгуются в течение короткого времени до погашения на рынках.

Облигации также имеют риски, доходности, индексы и факторы волатильности, такие как фондовые и денежные рынки. Международный рынок облигаций состоит из трех отдельных типов рынков облигаций: внутренние облигации, иностранные облигации и еврооблигации .

Внутренние облигации

Торговля внутренними облигациями является частью международного рынка облигаций. Внутренние облигации продаются на местной основе, а местные заемщики выпускают местные облигации. Облигации покупаются и продаются в местной валюте.

Иностранные облигации

На рынке иностранных облигаций облигации выпускаются иностранными заемщиками. Иностранные облигации обычно используют местную валюту. Заинтересованные органы местного рынка контролируют выпуск и продажу иностранных облигаций.

Иностранные облигации торгуются на рынках иностранных облигаций. Некоторые особенности рынка иностранных облигаций:

• Эмитентами облигаций обычно являются правительства и частные предприятия.
• Это стандартная практика страхования и организации страхования рисков.
• Проблемы, как правило, обещают розничные и институциональные инвесторы.

В прошлом частные банки Continental и старые торговые дома в Лондоне связывали инвесторов с эмитентами.

евробонды

Еврооблигации не продаются ни на одном конкретном национальном рынке облигаций. Группа транснациональных банков выпускает еврооблигации. Еврооблигации любой валюты продаются за пределами страны, в которой есть валюта. Еврооблигации в долларах США не будут продаваться в Соединенных Штатах.

Евромаркет — это торговая площадка еврооблигаций, евровалют, евронот, еврокоммерческих бумаг и евроквартиры. Обычно это оффшорный рынок.

Участники международного рынка облигаций

Участниками рынка облигаций являются либо покупатели (эмитент долга), либо продавцы (учреждение) фондов, а зачастую и то, и другое. Участники включают в себя —

• Инвесторы института
• правительства
• Трейдеры
• Лица

Поскольку существует особая специфика выпусков отдельных облигаций и условие нехватки ликвидности в случае многих более мелких выпусков, такие учреждения, как пенсионные фонды, банки и взаимные фонды, часто держат значительно больший кусок непогашенных облигаций. В Соединенных Штатах частным лицам принадлежит около 10% рынка.

Размер международного рынка облигаций

Непогашенные суммы на мировом рынке облигаций в марте 2012 года составили около 100 триллионов долларов. Это означает, что в марте 2012 года рынок облигаций был намного больше, чем глобальный рынок акций, на который приходилась рыночная капитализация около 53 триллионов долларов.

Непогашенная стоимость международных облигаций в 2011 году составила около 30 трлн. Общий объем выпуска составил 1,2 триллиона долларов в год, что примерно на одну пятую от общего объема 2010 года. В 2012 году первое полугодие началось с выпуска более 800 миллиардов долларов.

Волатильность международного рынка облигаций

Для участников рынка, владеющих облигациями, собирающих купоны и удерживающих их до погашения, волатильность рынка не является предметом размышлений. Основные и процентные ставки для них заранее определены.

Тем не менее, участники, которые торгуют облигациями до наступления срока погашения, сталкиваются со многими рисками, включая самый важный — изменение процентных ставок. Когда процентные ставки увеличиваются, стоимость облигаций падает. Таким образом, изменение цен облигаций обратно пропорционально изменениям процентных ставок.

Экономические показатели и сопоставление с фактическими данными обычно способствуют волатильности рынка. После выхода «встроенных» данных наблюдается лишь небольшое движение цены. Когда экономические данные не соответствуют консенсусу, на рынке наблюдается быстрое движение цен. Неопределенность ответственна за большую волатильность.

Бонд Инвестментс

Облигации имеют (как правило) приращения в 1000 долларов. Облигации оцениваются в процентах от номинальной стоимости. На многие облигации наложены минимумы.

Облигации выплачивают проценты через определенные промежутки времени. Облигации с фиксированными купонами обычно делят купон в соответствии с графиком платежей. Облигации с плавающей ставкой купонов имеют установленные графики расчета. Ставка рассчитывается непосредственно перед следующим платежом. Облигации с нулевым купоном выпускаются с большой скидкой, но они не платят проценты.

Проценты по облигациям облагаются налогом, но в отличие от дивидендного дохода, который получает выгодные ставки налогообложения, они облагаются налогом как обычные. Однако многие государственные облигации освобождены от налогообложения.

Индивидуальные инвесторы могут участвовать через фонды облигаций, закрытые фонды и паевые инвестиционные фонды, предлагаемые инвестиционными компаниями.

Индексы облигаций

Существует ряд индексов облигаций. Общими американскими эталонами являются индекс совокупных облигаций Barclays Capital, Citigroup BIG и Merrill Lynch Domestic Master.

Источник

Все о международных облигациях: стоит ли покупать + ТОП-10 самых лучших на сегодня

Приветствую любознательного читателя! В этой статье будет рассмотрен еще один вид долговых бумаг. Я расскажу, что такое международные облигации, рассмотрю саму суть этих инструментов, зачем они нужны и почему эмитенты готовы их выпускать.

Объясню, выгодно ли покупать их частному инвестору, подробно обрисую, как обстоят дела с входным порогом для инвестиций в такие бонды и какие есть способы зайти на этот рынок с небольшим капиталом. Коснусь возможных доходов по международным облигациям и особенностям в налогообложении.

Что это такое

Международная облигация – это долговая бумага, выпущенная в иностранной валюте для обращения на разных рынках. В плане структуры это классические облигации, т.е. они предусматривают выплаты регулярных купонов и погашение номинальной стоимости в конце обращения.

Существует несколько разновидностей международных облигаций. В первую очередь они подразделяются на долгосрочные бонды и персонифицированные инструменты. Первые выпускаются в основном на продолжительные сроки и предусматривают работу через иностранного финансового андеррайтера.

Как правило, такие долгосрочные международные облигации относятся к залогово-обеспеченным. Вторые выпускаются под конкретных инвесторов и обращаются не более 5 лет.

Есть деление на виды относительно метода размещения долговых бумаг международного типа:

1. Иностранные облигации. Выпускаются для конкретной страны в ее функциональной валюте.
2. Еврооблигации. Инвестиционные долговые расписки, которые выпускаются в любой отличной от национальной валюты эмитента и предоставляются для покупки широкого круга инвесторов из разных стран.
3. Глобальные бонды. Международные облигации, которые одним выпуском покрывают сразу несколько иностранных государств и их национальные валюты.

Зачем они нужны эмитенту и инвестору

Для компаний выпуск международных бондов — шанс получить более низкие ставки по заемному капиталу, а также обеспечить диверсификацию кредитных источников. Помимо этого, такие обязательства помогают эмитенту защититься от чрезмерного влияния валютных курсов.

Инвестор, в свою очередь, получает возможность приобрести долговые бумаги зарубежных компаний в своей национальной валюте. Или же, в случае с еврооблигациями, приобрести бонды местной компании, но в иностранной валюте. Оба варианта предоставляют широкий спектр возможностей для диверсификации своего портфеля по разным направлениям.

Как работают

Международные бонды могут быть выпущены по закрытой подписке к конкретным персоналиям. Частному инвестору более интересны бумаги, доступные для широкого круга лиц. Такие инструменты выпускаются через специальных финансовых посредников, которые помогают в размещении и занимаются дальнейшей продажей этих бумаг для индивидуальных кредиторов.

К этому этапу определены уже все условия и характеристики международной облигации. Большую часть объемов таких обязательств выкупают институциональные игроки.

Как зарабатывать на иностранных облигациях

Так как иностранные бонды построены по классической модели купонных выплат, зарабатывать на них можно как за счет регулярных платежей, так и за счет роста стоимости самого инструмента. В некоторых типах международных бумаг необходимо учитывать динамику валютных курсов. Есть еще дополнительные возможности заработать на налоговой оптимизации своих вложений, об этом я расскажу немного дальше.

Сколько можно заработать

Степень заработка зависит от типа инструмента. Если говорить о российских евробондах, то доходность, вероятно, будет немного выше, чем проценты по валютному депозиту в банке, которые находятся на уровне 3,5-3,6 % . Вариации доходностей по глобальным и иностранным долговым распискам будут зависеть от процентных ставок в стране и от кредитных рейтингов компании (в случае выпуска корпоративных бондов).

Выгодно ли покупать

В большинстве случаев, если сравнивать с альтернативными вложениями, например депозитами, международные облигации выгодны, но не нужно забывать про комиссии, налоги и прочие издержки, которые забирают часть прибыли.

Здесь важно понимать, что выгода покупки увеличивается с падением цены инструмента. При выборе подходящего момента можно приобрести международные облигации высокого качества с очень хорошей доходностью, которые будут намного эффективнее альтернативных инвестиций.

Можно ли покупать эти облигации на ИИС

На ИИС можно купить облигации, к которым имеется доступ на Московской бирже. Некоторые выпуски интернациональных бондов доступны для приобретения таким способом. Более того, в этом есть определенный смысл.

Покупая бумаги международного типа на счет ИИС, инвестор получает право впоследствии воспользоваться налоговым вычетом в 13 %, что напрямую увеличивает прибыль от вложений. Правда, здесь существует ограничение – 400 тысяч рублей в год.

Где посмотреть список доступных для покупки облигаций

Чаще всего для мониторинга доступных к покупке международных облигаций используются брокерские торговые терминалы. Также для этого можно использовать веб-сайты соответствующей тематики: cbonds, smart lab, finanz, tradingview и др.

Сколько стоит 1 облигация

Стоимость международных бондов зависит от валюты, в которой она выпускается. Обычно это кратная сумма, например $1000 или 1000 руб. Однако такие облигации часто группируются в лоты, цена которых вырастает в сотни раз. Существуют способы покупки частей такого лота, о которых я расскажу немного позже.

Плюсы и минусы международных облигаций

Если говорить именно о зарубежных бондах, которые выпустило иностранное лицо, то плюсом я назову возможность инвестировать в компанию нерезидента на основании внутренних налоговых и иных законодательных установок, используя при этом эффективную валюту своей страны.

Евробонды, напротив, можно приобретать в разных валютах, за счет чего можно создавать различные уровни диверсификации своего портфеля. Преимущество этих инструментов и в том, что в превалирующем числе случаев такие бумаги очень высокого качества, инвестору не нужно сильно переживать за риски его активов. Недостатком данных инструментов могут выступать высокие комиссии и налоговые издержки.

Где и как можно купить

Когда нужно приобрести международные бонды, доступные на российском рынке, то следует использовать для этих целей услуги местного банка или лицензированного брокера. В случае желания купить бумаги через иностранную площадку стоит открыть счет у зарубежного брокера.

Самостоятельно на Московской бирже

Чтобы самостоятельно инвестировать в бонды такого типа на ММВБ, понадобится открыть счет в одном из российских брокерских домов. При выборе лучше смотреть в сторону крупнейших компаний в этой отрасли. После чего скачать и установить специализированную программу для торговли, в которой можно отслеживать котировки бумаг и совершать сделки с ними.

В составе ПИФа

На российском рынке доступны Пифы, в состав которых входят международные бумаги. К таким относятся ПИФ «Альфа-Капитал Еврооблигации» или ОПИФО «ВТБ – Фонд Еврооблигаций».

Хороший пример — «FinEx Cash Equivalents UCITS ETF», как в долларах, так и с рублевым хеджем, а также «FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD)».

Как выбрать

К выбору необходимо подходить, оценивая как доходность, так и риски международных бондов. Наряду с этим нужно понимать, что конкретно требуется от этой инвестиции, например это отдельное вложение или покупка в рамках диверсификации активов.

Не нужно бояться инвестировать через специальные инструменты, которые представлены на рынке в виде паевых и торгуемых фондов. Оценивая структурные продукты, при прочих равных следует выбирать ETF, так как они лучше ПИФов по многим параметрам.

Лучшие брокеры

Название	Рейтинг	Плюсы	Минусы
Interactive Brokers	8/10	Говорят по-русски	Абонентская плата 10$\месяц
CapTrader	8/10	Нет абонентской платы	Говорят только по английски
Lightspeed	7/10	Низкий минимальный депозит	Навязывают услуги
TD Ameritrade	6.5/10	Низкие комиссии	Не всем открывают счет

Брокера стоит выбирать из числа лидирующих позиций в рейтинге. Большого смысла в поисках Грааля среди маленьких компаний нет. Комиссии конкурентны по всему рынку, а качество обслуживания и уровень надежности выше у крупных игроков брокерского бизнеса.

Расчет приобретения на примере

Для иллюстрации возьму еврооблигацию Внешэкономбанка с выпуском «ВЭБ ПБО1Р3». Ее номинал — 1000 долларов США. Погашение в 2021 году. При текущей доходности к погашению 5,47 % она торгуется на уровне 98,95 % от номинальной стоимости. Это значит, что для получения указанного процентного дохода необходимо уплатить сейчас на рынке за одну бумагу 989,5 доллара.

Отзывы инвесторов

Налогообложение международных облигаций для физических лиц

В случае покупки международных облигаций на российском рынке налогом на купонный доход не будут облагаться только муниципальные и государственные еврооблигации РФ. НДФЛ от продажи бумаг при положительном сальдо необходимо платить со всех инструментов.

Напомню, что его размер составляет 13 % от прибыли. Все налоги будут рассчитаны в рублях вне зависимости от валюты обращения бондов. Еще раз напомню о возможности получить налоговый вычет при использовании индивидуального инвестиционного счета, который можно открыть у любого местного брокера.

Что лучше — иностранные облигации или дивидендные акции

Статистика шепчет о том, что на длинной дистанции всегда побеждают вложения в акции. Но победы в прошлом – не всегда гарантия успеха в будущем. Так что благодаря разумному подходу покупка международных облигаций может быть очень даже конкурентоспособной.

Топ-5 самых надежных

Топ самых надежных облигаций интернационального типа, доступных на российском рынке, составляют следующие выпуски:

• «RUS-20», ISIN XS0504954347 (доходность 3 %)
• «RUS-22» ISIN XS0767472458 (доходность 3,3 %)
• «RUS-23», ISIN XS0971721450 (доходность 4 %)
• «RUS-26», ISIN RU000A0JWHA4 (доходность 4,2 %)
• «RUS-27», ISIN RU000A0JXTS9 (доходность 4,3 %).

Топ-5 самых доходных

Лидеры по доходности среди международных бондов, доступных на рынке РФ:

• «Alliance20», ISIN XS0925043100 (доходность 55 %)
• «Совком 2В3», ISIN RU000A0ZYWZ2 (доходность 8,5 %)
• «СибГосБ2P1», ISIN RU000A0JXZM9 (доходность 8,4 %)
• «ДелПорт1P2», ISIN RU000A0ZZ2A5 (доходность 7,7 %)
• «GAZPR-37», ISIN XS0316524130 (доходность 6,4 %).

Заключение

Основные представители международных облигаций, доступные на российском рынке, — это евробонды, выпущенные местными компаниями или муниципальными субъектами. Отсутствие широкой представленности облигаций иностранных эмитентов связано в первую очередь с санкционной риторикой и нестабильной экономической ситуацией, сложившейся в России.

Однако тех инструментов, которые все-таки присутствуют на Московской бирже, должно быть достаточно даже для искушенных инвесторов в плане как отдельных инвестиций, так и создания разнообразных портфелей бумаг.

Но если доступных инвестиционных решений оказывается недостаточно, то можно открыть счет дистанционно у зарубежных финансовых агентов или воспользоваться структурными продуктами, описанными в этой статье.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Источник