Скорость денежного обращения по странам

Аномалия падающей скорости денег

Статья взята из научного журнала РАН( и она не новая, может кто-то не читал)

«Аномалия падающей скорости обращения денег. Даже за последние 30 лет в большинстве стран мира стали появляться аномалии в скорости движения денег. Тенденции устойчивого роста или устойчивого долгосрочного падения скорости обращения денег в США, Японии, Франции, Германии и, к примеру, России вызывают серьезные сомнения в приемлемости концепции денежных агрегатов. Так, например, за период с 1963 по н/в в США скорость обращения денег, измеряемая посредством агрегата М2, устойчиво сокращается. То же справедливо и для России за период с 2000 по 2014 г.. Данная аномалия противоречит базовым положениям теории денежного рынка в части стабильности скорости обращения денег.

Поиск причин такого рода явлений и их источников связан с несостоятельностью самой методологии определения состава денежной массы в рамках концепции денежных агрегатов, с одной стороны, и особенностями классического уравнения денежного обмена, с другой.
Так, расчет скорости обращения денег производится по производной от уравнения (1), формуле:
V = PY/M, (5)
где:
М – количество денег в обращении (как правило, аналогично агрегату М2); Y – физический объем ВВП.
Решением данной проблемы может стать обращение к классическому уравнению денежного обмена И. Фишера. Стандартная модель
(1) является частным случаем уравнения денежного обмена И. Фишера:
MV = PQ, (6)
где:
М – количество денег в обращении (как правило, аналогично агрегату М2); V – скорость обращения денег; P – уровень цен товаров и
услуг на заданный период времени (текущих цен); Q – совокупность экономических и финансовых трансакций.
При этом в рамках модели (6) допускается, что: PY = PQ. (7) Другими словами, допущение, изложенное в уравнении 7, гласит, что все финансовые и экономические трансакции являются частью ВВП, включаются в его расчет и отражаются в товарной массе, противостоящей массе денежной.

Однако определенная часть экономических трансакций не входитв расчет ВВП. Так, например, финансовые трансакции, операции на
рынках активов не учитываются при расчете ВВП. В большинстве развитых стран мира объем финансовых трансакций превышает объем
операций, связанных с товарной массой.

Решением данной проблемы может стать разделение денежной массы на ту часть, которая обслуживает ВВП, и ту часть, которая обслу-
живает финансовый сектор. Если при расчете скорости обращения денег (V) будет учитываться лишь та часть денежной массы (Мr), кото-
рая направлена на реальный сектор, проблема падающей скорости обращения денег должна исчезнуть. То же справедливо и для финан-
совых трансакций.

В данном случае стоит отметить, что, во-первых, современная система денежных агрегатов не способна разрешить данную проблему
в связи с тем, что большая часть операций проходит вне использования наличных денег и классических записей по счетам; во-вторых,
95–97% денежной массы в развитых странах создается коммерческими банками посредством кредитно-депозитной мультипликации.

Отсюда можно допустить, что вполне приемлемой и полноценной заменой концепции денежных агрегатов может стать концепция
кредитных агрегатов, снимающая не только противоречия, возникающие между эмпирическими фактами и положениями классической
теории, но и служащая более качественным методом измерения скорости обращения денег. Так, если принять за базовый кредитный агрегат К1 – совокупность кредитов, предоставленных нефинансовому сектору на покрытие потребностей в оборотном и основном капитале, и произвести расчет скорости обращения денег по формуле (5) для США и РФ за аналогичный период, аномалия падающей скорости обращения денег пропадает (см. рис. 5, 6).

Из статьи- Вестник Института экономики Российской академии наук
1/2016 Д.В. БУРАКОВ кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры «Денежно-кредитные отношения и монетарная политика» ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Источник

Скорость обращения денег: о чём говорят последние цифры?

Автор: Боб Стокс
23 января 2017

Незабываем включать субтитры, чтобы увидеть перевод.

Текстовая версия видео:
ВВП США показал устойчивое, ежегодное улучшение с 2010 года, но это может быть опасно.

«Скорость обращения денег» или скорость, при которой деньги переходят из рук в руки, тревожно замедляется. Мы отмечали это в издании Волновой теоретик за май 2014 года:

Скорость обращения денег в США достигла максимума в третьем квартале 1997 года, после чего, понастоящее время она только снижалась. Единственный значительный рост в этом снижении, был период мании по недвижимости с 2003 года по второй квартал 2006 года. После чего, скорость обращения денег упала вместе с финансовыми рынками во втором квартале 2009 года, когда экономика достигла низшей точки. Все это нормальное поведение. Затем, после ещё одного слабого отскока, скорость обращения денег достигает новых минимумов квартал за кварталом с 3-го квартала 2010 года.

Вот обновление: скорость, с которой деньги переходят от одного владельца к другому в американской экономике, на данный момент, ещё медленнее, чем в 2014 году. Отчёты Блумберг (18 января):

Скорость обращения денег в США (M2), опустился до рекордно низкого уровня 1,44, это означает, что каждый потраченный доллар циркулирует только 1,44 раза в экономике, по сравнению с более чем 2 разами на пике в 1997 году.

Почему скорость обращения денег такая низкая? Выдержка из статьи The Federal Reserve Bank of St. Louis, которая была опубликована два года назад:

Во время первых и вторых кварталов 2014 года, скорость обращения денежной базы была 4,4, это её самый медленный темп за всю историю сбора данных.

Это означает, что беспрецедентный рост денежной базы обусловлен крупных денежными вливаниями ФРС, через свои крупные программы покупки активов, что даже не вызвало пропорционального увеличения номинального ВВП один к одному.

Так почему же увеличение денежной базы не вызывает пропорциональное увеличение общего уровня цен или ВВП?

Ответ заключается в значительном увеличении частного сектора их готовности копить деньги, а не тратить их.

Это только подтверждает то, что было написано в издании «Победи крах»: ФРС бессильна против дефляции, и изменения в поведении потребителей от желания расходовать к желанию копить, что в свою очередь и отражает снижение скорости обращения денег, это и есть психология дефляции в действии.

Конечно, есть также выпуск долговых обязательств. Примечание статьи опубликованной Блумберг от 18 января:

«Когда долг находится на высоком уровне и все более контрпродуктивен, как показывает история экономики, скорость обращения денег падает», сказал [легендарный управляющий облигациями].

Поскольку экономика выросла за прошлые семь или восемь лет, долг тоже вырос. Говорится в cnsnews.com (19 января):

20 января 2009 года федеральный долг составлял 10626877048913,08$. На конец рабочего дня 18 января, он составлял 19961467137973,64$.

Конечно же, на вершине государственного долга есть также личный долг. На сегодняшний день средняя семья с задолженностью по кредитной карте платит 1292 $ в год для её погашения, по данным NerdWallet. Кроме того, задолженность по студенческим кредитам выросла на 186% в течение прошлого десятилетия и сегодня составляет около $1,300,000,000,000 это $1,3 триллиона, «это задолженность приблизительно 44 миллионов заёмщиков». (studentloanhero.com).

У американских потребителей также существует множество других форм задолженности, такие как ипотеки и автомобильные кредиты.

Если снижение скорости обращения денег является признаком растущего финансового консерватизма, это только сделало бы следующий экономический спад намного более опасным.

Проверенные временем индикаторы являются ценными инструментами, которые помогают нам и нашим абонентам предвидеть приблизительный период следующего крупного финансового оборота.

Напоминаю, С 20 по 31 января открыта подписка на февральский доступ к платному разделу блога! «Финансовый прогноз (Краткосрочные обновления)». Сервис для инвесторов, который поможет определить краткосрочные шаги и поворотные моменты в фондовых индексах США, золоте, серебре, облигациях США, евро и долларе США. Подписаться можно перейдя по ссылке>>>

Источник

Скорость денежного обращения по странам

Денежной массой называют количество денег, которые есть в наличии у экономических субъектов страны.

В состав денежной массы входят:

• наличные деньги (денежные купюры, банкноты);
• безналичный расчет (деньги на счетах в банке).

Наличное обращение денег возможно благодаря наличию специальных денежных знаков. На территории РФ существуют такие формы денежных знаков как банкноты и металлические монеты. Выпуском банкнот и монет занимается Центральный Банк Российской Федерации.

Безналичное денежное обращение – это движение денег между счетами без участия наличных денежных знаков. Безналичные расчеты производятся за счет чеков, кредитных карточек и т.д.

Готовые работы на аналогичную тему

Составными элементами денежной массы являются ее агрегаты. Среди денежных агрегатов, которые на сегодняшний день действуют на территории Российской Федерации можно выделить:

1. $M_0$, или наличные деньги в обращении. В него входят наличные деньги, которые Банк России выпустил в обращение на территории государства. Однако, в их состав не входят наличные денежные средства, которые находятся в кассах отделений Банка России и других кредитных организаций.
2. $M_1$, или деньги. В его состав входят наличные деньги, которые находятся в обращении, за исключением банковской системы (другими словами это агрегат $M_0$), а также деньги, которые находятся на различных видов счетах до востребования резидентов РФ (населения, а также финансовых (за исключением кредитных) и нефинансовых организаций).
3. $M_2$, или денежная масса в национальном определении. В его состав входят денежный агрегат $M_1$, а, следовательно, и агрегат $M_0$, а также денежные средства, которые были привлечены за счет срочных депозитов от резидентов РФ.
4. $M_2X$ или денежная масса по методологии денежного обзора. Включает агрегат $M_2$ и депозиты в иностранной валюте.

Расчет скорости обращения денежной массы

Скорость обращения денег – это движение денежных масс, как наличных, так и безналичных, в процессе выполнения своих функций.

Скорость обращения зависит от двух показателей: количество оборотов денежной массы; продолжительность оборота денежной массы.

Количество оборотов денежной массы – это величина, которая показывает сколько раз одна и та же денежная единица используется на внутреннем рынке за некоторый временной интервал (зачастую год). Рассчитать данный показатель можно по формуле:

• где ВВП – валовый внутренний продукт, руб.;
• $M$ – денежная масса в обращении, руб.

Продолжительность оборота денежной массы – это показатель, который демонстрирует через какой промежуток времени одна и та же денежная единица будет использована во второй раз за отчетный период. В виде формулы записывается в следующей виде:

• где Д – количество дней в отчетном периоде;
• $V$ – количество оборотов денежной массы за отчетный период.

Рассмотрим применение этих двух показателей на примере.

Согласно статистике, ВВП государства А. составил в 2015 году – 3590 млн. ден. ед., в 2016 году – 3870 млн. ден. ед. Так же известно, что объем денежной массы в обращении составляет соответственно 910 и 955 млн. ден. ед. Рассчитайте количество и продолжительность оборота денежной массы в государстве А.

Известно, что на скорость оборота денег влияют количество оборотов денежной массы и продолжительность оборота денежной массы.

Количество оборотов денежной массы вычисляется по формуле:

Подставляем данные из условия в формулу и получаем:

Учитывая эти данные, а также тот факт, что отчетный период составляет 1 год, т.е. 365 календарных дней в 2015 году и 366 дней в 2016 году (поскольку год високосный), можно вычислить продолжительность оборота:

Подставляя необходимые значения получаем:

Зачастую високосный год не используется. Вместо этого берется стандартное количество календарных дней – 365. Также, в зависимости от ситуации, может устанавливаться определенный срок отчетного периода, например, квартал – 90 дней и т.д.

Источник

США. Мои опасения. Часть 5. Скорость падает…

Скорость обращения денег ( англ. velocity of money, velocity of circulation) — средняя частота , с которой денежная единица используется для покупки новых отечественных товаров и услуг за определённый период времени. Скорость обращения денег во многом зависит от объёмов экономической активности при заданной денежной массе . Если период времени заявлен, скорость может быть представлена числом. В противном случае показатель должен быть задан в форме число за период времени.
Пример.
Представим небольшую экономику с денежной массой равной $50. Фермер и механик — единственные экономические агенты — торгуют друг с другом и совершают три сделки в год:
· Фермер тратит $50 на починку трактора.
· Механик покупает зерна на $40.
· Механик платит фермеру $10 за содержание своих кошек.
Суммарная стоимость сделок составляет $100 при денежной массе в $50. Данная ситуация стала возможной, так как каждый доллар был потрачен в среднем дважды за год. Следовательно, скорость обращения денег в этом случае — 2 в год. Обратите внимание, что если бы фермер приобрёл подержанный трактор или подарил бы зёрна механику, эти действия не оказали бы влияния на величину скорости обращения. При подсчёте скорости учитываются только те транзакции, которые учитываются и при подсчёте ВВП .
А теперь как ее рассчитывать для экономики?
При исследовании конкретной экономики интерес представляют затраты на конечный выпуск. Можно записать следующее отношение:
,
где — скорость для транзакций, учитываемых при подсчёте национального или внутреннего продукта;
— номинальный национальный или внутренний продукт.
M — денежная масса.
Для начала краткая справка по Денежным агрегатам
Для анализа изменений движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала в экономически развитых странах, а затем и в России, денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4.
• Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении:
банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты, составляющие незначительную долю наличности (в развитых странах 2—3%), дают возможность лицам совершать мелкие сделки.
Обычно эти монеты чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку в целях прибыльной продажи в виде слитков.
Казначейские билеты — бумажные деньги, эмиссии которых осуществляются казначейством.
Бумажные деньги ныне функционируют в слабо развитых странах. Например, в Республике Джибути в обращении находятся казначейские билеты (достоинством 500, 5000, 1000 франков) и монеты, эмиссии которых осуществляется казначейством; казначейские билеты и монеты функционируют и в Королевстве Тонга.
Преобладающая роль принадлежит банкнотам.
• Агрегат М1 состоит из агрегата М0 и средств на текущих счетах банков.
Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета. Для расчетов с помощью средств на этих счетах их владельцы выписывают платежные поручения (преобладающая форма расчетов в российской экономике) либо чеки и аккредитивы.
Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта (ВВП), распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.
• Агрегат М2 содержит агрегат М1, срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные ценные бумаги.
Последние не функционируют как средство обращения, однако могут превратиться в наличные деньги или чековые счета. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность Срочные депозиты доступны вкладчику только по истечении определенного срока и, следовательно, обладают меньшей ликвидностью, чем сберегательные депозиты.
В США агрегат М2 включает:
М1 — 23%(в том числе наличные деньги 7% и чековые вклады 19%), сберегательные и срочные депозиты — 74%.
Вы думаете, я буду сам рассчитывать скорость обращения денег в экономике США? Нет, я возьму данные у профессионалов — Федеральный Резервный Банк St. Louis

Тоже падение, но с 2009 года. Такой же тренд на падение. Причем почти в 2 раза скорость упала с 2009 года.

Есть еще один денежный агрегат MZM: M2 минус мелкие срочные депозиты плюс все фонды денежного рынка. Один из самых активно используемых денежных агрегатов в США.

Этот агрегат падает аж с 1980-х годов – упал в 2 раза. Все показатели скорости общения денег падают.

Скорость обращения различных денежных агрегатов различна. Для любого периода времени и любой страны скорость обращения агрегата М1 в несколько раз выше чем скорость обращения агрегата М2. Поэтому агрегат М1 называют деньгами повышенной эффективности. Более того, статистика США свидетельствует, что скорость обращения агрегата М2 является относительно постоянной, в то время, как скорость агрегата М1 чувствительна к различным потрясениям.

И что из этого? О чём это говорит?

Выводы экономистов очень противоречивы на этот счет. Приведу некоторые из них.

1) Чем выше скорость оборота денег, тем выше уровень инфляции и наоборот.

2) Динамика скорости оборота денег наиболее связана с динамикой цен.

Да, действительно с начала с 2003 года учетная ставка ФРС очень низкая 1% с кратковременным повышением. Низкая учетная ставка -> низкие кредиты от банков -> низкая инфляция в США. Падающая скорость оборота денег связана с падением инфляции.

Но ставка ФРС поднималась до критичных 5,25% в 2006 году, и мы сразу видим этот шип на обоих графиков M2 и M 1. Но в тоже время MZM агрегат падал постоянно, а M2 падал с 2000 года и не поднялся выше значения в 2006 году, когда ставка была очень высокая.

Т.е. связь прослеживается, но не такая чёткая, тесная или 100%, кроем агрегата наиболее чувствительного агрегата M1.

Но есть еще одна точка зрения, что скорость обращения денег может активным образом влиять на объем производства.

Посмотрим на ВВП США. Ведь ВВП показывает объем произведенных товаров и услуг, он должен показывать общую экономическую активность в стране.

ВВП вырос с 10 триллионов долларов с 2000 года до 18 в 2015. Т.е. в 1,8 раза за 15 лет. Вот так, пока Путин обещал удвоить ВВП России, американцы это почти сделали. А может он не тот ВВП удваивал?

Так что видим, растет у них активность, несмотря на падение скорости обращения денег. Скорей всего, это мое предположение ложно. Или я ошибаюсь?

Источник