Запасы палладия по странам

Запасы палладия по странам

* данные US Geological Survey

Палладий часто применяется как катализатор, в основном в процессе гидрогенизации жиров и крекинге нефти. Хлорид палладия используется как катализатор и для обнаружения микроколичеств угарного газа в воздухе или газовых смесях.
Другой областью применения палладия является очистка водорода — так как водород очень хорошо диффундирует через палладий. Также, палладий способен исключительно эффективно обратимо аккумулировать водород. Для экономии дорогостоящего палладия при производстве мембран для очистки водорода и разделении изотопов водорода, разработаны сплавы его с другими металлами (наиболее эффективен и экономичен сплав палладия с иттрием).
Палладий также используется в гальванотехнике. Хлорид палладия применяется в качестве активирующего вещества при гальванической металлизации диэлектриков — в частности, осаждении меди на поверхность слоистых пластиков при производстве печатных плат в электронике.

Палладий и сплавы палладия используется в электронике — для покрытий, устойчивых к действию сульфидов (преимущество перед серебром). В частности, палладий постоянно расходуется для производства реохордов прецизионных сопротивлений высокой точности (военная и аэрокосмическая техника), в том числе в виде сплава с вольфрамом (например ПдВ-20М). Применение в данных узлах обусловлено высокой износоустойчивостью палладия, что идеально подходит для его использования в контактных группах. Также палладий входит в состав керамических конденсаторов (тип КМ), с высокими показателями температурной стабильности ёмкости в высокочастотной аппаратуре радиовещания, радиосвязи, телевидения.
Палладий применяется в сплавах используемых в ювелирном деле (например, для получения сплава золото-палладий — т.н. «белое золото»), в целом палладий даже в незначительном количестве (1%) способен резко изменить цвет золота в серебристо-белый. Основные сплавы палладия с серебром в ювелирном деле имеют пробу 500 и 850 (наиболее технологичны и привлекательны).
Из палладия иногда чеканятся памятные монеты в ограниченном количестве. Из палладия и его сплавов изготавливают медицинские инструменты, детали кардиостимуляторов, зубные протезы; В некоторых странах незначительное количество палладия используется для получения цитостатических препаратов — в виде комплексных соединений, аналогично цис-платине.
Другие области применения палладия — это изготовление специальной химической посуды, стойких к коррозии деталей высокоточных измерительных приборов, прецизионных механических инструментах. Определённое количество палладия расходуется для изготовления химической аппаратуры для производства плавиковой кислоты (сосуды, перегонные кубы, детали насосов, реторты). Покрытия из палладия применяются для нанесения на электрические контакты для предотвращения искрения.
В результате динамичного роста производства автомобилей с бензиновыми двигателями и активного замещения платины палладием в дизельных катализаторах в 2012 году было отмечено повышение спроса на палладий для автокатализаторов на 7% до нового рекордного уровня в 205,7т. Увеличение брутто-спроса было наиболее значительным в Северной Америке, где двузначные показатели повышения продаж стимулировали рост производства на 14%. Это более чем в два раза выше темпов роста в Китае, который до недавнего времени был самым быстрорастущим автомобильным рынком в мире. Положительное влияние на спрос на палладий в течение 2012 года также оказало восстановление японского промышленного производства как внутри страны, так и на японских предприятиях за рубежом, особенно в Северной Америке и Китае. Лишь в Европе отмечалось сокращение спроса на палладий для автокатализаторов в связи с падением продаж и объемов производства транспортных средств.
В 2012 году произошло сокращение промышленного спроса на палладий на 4,3% до 73,6т. В то время как волна строительства новых химических производств в Китае способствовала закупкам палладия для новых загрузок катализаторов, в электротехническом секторе отмечено снижение спроса. Долгосрочная тенденция замены палладий-содержащих компонентов на более дешевые альтернативы из цветных металлов во всех областях за исключением наиболее узкоспециализированных высокотехнологичных секторов ведет к сокращению объемов применения палладия. Продолжающаяся миниатюризация деталей, для которых требуется все меньше металла, также негативно отражается на объемах спроса на палладий, даже несмотря на повышение количества таких деталей на одно устройство.
Некоторый рост применения палладия с изначально низкого уровня в 2012 году был отмечен в секторе контроля выхлопов недорожной техники. Как правило, палладий наряду с платиной используется в дизельных катализаторах окисления и фильтрах твердых частиц.
После сокращения позиций ETF более чем на 17,6 тонн в 2011 году, в 2012 году были отмечены нетто-инвестиции в объеме 12,0т благодаря более оптимистичным настроениям инвесторов. Вслед за резким сбросом активов в конце 2011 года инвесторы вернулись на рынок, вероятно благодаря снижению доступности металла из-за сокращения поставок из российских госзапасов, и повышения спроса для автокатализаторов. В отличие от предшествующего поведения инвесторов на рынке палладия и их текущей тактики на платиновом инвестиционном рынке, в секторе палладиевых ETF происходило наращивание объемов закупок палладия, благодаря снижению цены на протяжении большей части первого полугодия. При повышении цены в августе закупки палладия ETF продолжались, однако в сентябре наблюдалась ликвидация позиций.
В 2012 году произошло очередное падение спроса на палладий для ювелирного производства на 12,1% до 13,8т. Недостаточно четкое позиционирование и отсутствие эффективной маркетинговой программы оказывали негативное влияние на ювелирный спрос на крупнейшем китайском рынке, где брутто-спрос сократился на 21% до 7,5т. В Европе наблюдалось некоторое увеличение выпуска палладиевых украшений в секторе мужских обручальных колец, хотя и с низкой базы.

Производство и потребление палладия в мире, тонн*

год	2008	2009	2010	2011	2012
Всего добыча	227.5	220.9	228.8	228.8	203.5
Вторичное производство	50.2	44.5	57.5	74.2	70.9
Всего производство	277.7	265.3	286.3	303.0	274.4
Автомобили	138.9	126.0	173.6	191.4	205.7
Химическая промышленность	10.9	10.1	11.5	13.7	16.5
Медицинская промышленность	19.4	19.8	18.5	16.8	16.5
Электротехника	42.6	42.6	43.9	42.8	37.3
Ювелиры	30.6	24.1	18.5	15.7	13.8
Инвестиции	13.1	19.4	34.1	-17.6	14.6
Прочее	2.3	2.2	2.7	3.3	3.3
Всего потребление	257.8	244.2	302.8	266.2	307.7
Баланс рынка	19.9	21.2	-16.5	36.8	-33.3

* данные Johnson Matthey (Platinum Today)

Пик цен на палладий пришелся на 2000 год, когда резко увеличилось потребление данного металла в производстве автокатализаторов в результате введения ограничений на выхлопы в Европейском союзе. Цена палладий подскочила с уровня 250-300 долл./унц. в 1998-1999 годах до 700 долл./унц в 2000 году.
В последующие годы в результате замещения палладия в автокатализаторах платиной, цены на палладий резко упали и уже в период с 2003 по 2005 год составиляли не более 240 долл./унц. Несколько дороже палладий стоил в следующие четыре года — порядка 300 долл./унц.
Новый рост цен на палладий начался в 2010 году. Тут сказался как общий экономический рост в мире после кризиса 2008-2009 годов, а следовательно и повышение потребления металла во многих отраслях, так и возращение палладия как основного металла в автокатализаторах, ввиду значительного рост цен на платину. Дело в том, что в автокатализаторах платина и палладий замещают друг друга, поэтому автопроизводители ориентируются на более дешевый металл. Вместе с тем, сказывается это на ценах не сразу, так как производителям автомобилей необходимо время — обычно два-три года, чтобы отреагировать на изменение на рынке.
В 2012 году цена на палладий оставалась на относительно низком уровне (по сравнению с уровнем 2011 года), даже в последнем квартале, когда возникли опасения по поводу возможных перебоев поставок из Южной Африки. Несмотря на распространенное мнение о возможности возникновения дефицита на рынке из-за сокращения поставок из российских госзапасов и устойчивого спроса в секторе автокатализаторов, поддерживавшее позитивный настрой инвесторов, устойчивого роста цены, как в предыдущие годы, не происходило. Значительные запасы металла, скопившиеся в инвестиционном и ювелирном секторах, вероятно, смягчали опасения по поводу возникновения реального дефицита на рынке палладия.

Цены на палладий, долл./унц.

В 2013 году ожидается падение предложения палладия в связи с сокращением объемов выпуска в России и ограниченными возможностями наращивания производства в Южной Африке. Прогнозируется еще один год устойчивого спроса для автокатализаторов и в промышленности, а также увеличение объемов утилизации металла из отработанных автокатализаторов.
Johnson Matthey прогнозирует снижение мирового предложения палладия в 2013 году в связи с последним сокращением объемов российского производства, медленными темпами восстановления добывающей промышленности Южной Африки после перебоев в производстве, а также сохраняющейся неопределенностью в вопросе рентабельности эксплуатации ряда месторождений в этой стране. В 2013 году ожидается увеличение утилизации палладия из отработанных автокатализаторов, вторичный металл, полученный из этого источника, позволит частично компенсировать сокращение предложения первичного металла.
В связи с наращиванием выпуска автомобилей на ряде рынков и ростом объемов использования палладия в технологиях контроля выхлопов мы ожидаем очередного увеличения закупок для автокатализаторов с прогнозируемого рекордно высокого уровня 2012 года.
Несмотря на сохранение неопределенности относительно перспектив увеличения выпуска автомобилей в Европе из-за рецессии в ряде стран, ожидается повышение спроса на палладий в производстве катализаторов для легковых автомобилей, обусловленного ростом выпуска бензиновых моделей и замещением платины на палладий в дизельных катализаторах.
Ожидается снижение спроса на палладий для производства автокатализаторов в Японии по сравнению с периодом восстановления после стихийного бедствия, однако в других регионах мы прогнозируем рост. В Северной Америке потребители, вероятно, продолжат использовать преимущества доступных кредитов на покупку новых автомобилей, что будет способствовать росту производства автомобилей и повышению спроса на палладий для катализаторов тройного действия. Увеличение выпуска в Индии и Китае также будет способствовать повышению закупок.
Основным фактором роста промышленного спроса на палладий, вероятно, станет наращивание производственных мощностей в химической промышленности, особенно в Азии, для удовлетворения растущего спроса на потребительские товары. Однако Johnson Matthey прогнозирует сокращение спроса в тех областях применения, где палладий в долгосрочной перспективе конкурирует с более дешевыми альтернативными материалами, особенно в электротехнике и стоматологии.
Ожидаются стабильные брутто-закупки палладия ювелирной промышленностью в Европе и Северной Америке, где он занял свою нишу в секторе мужских украшений, включая обручальные кольца.
В Китае вероятно сохранение понижательной тенденции, т.к. на этом рынке палладий испытывает конкуренцию со стороны других металлов в аналогичной ценовой категории, включая сплавы белого золота пониженной чистоты.
В секторе инвестиций в физический металл, в случае роста цен при падении производства в Южной Африке ниже запланированного уровня, возможны как дополнительные закупки со стороны ETF, так и параллельная фиксация прибыли. В целом мы прогнозируем положительные показатели инвестиционного спроса на палладий.

Источник

EREPORT.RU

мировая экономика

Мировой рынок палладия

Рынок палладий приблизился к сбалансированности в 2015 году, из-за сильного восстановления южноафриканских поставок в течение года, а инвестиционный спрос резко перешел на отрицательную территорию. Глобальные первичные поставки палладия выросли на 6%, в то время как валовой спрос упал на 13%, почти полностью в связи с резким разворотом ETF закупок: инвесторы, которые приобрели более 940,000 унций палладия в предыдущем году, продали около 660000 унций своих запасов в 2015 году. В значительной степени из-за общего улучшения автомобильного и промышленного спроса и резкого падения извлечения палладия из отработанных каталитических конвертеров дефицит на рынке сократился с почти 2 млн унций в 2014 году до менее 500000 унций в 2015 году.

С 2010 года спрос на ETF испытывал огромные годовые колебания, с очень большими положительными инвестициями в 2010 и 2014 годах, а также существенными распродажами в 2011 и 2015 годах. В результате это маскировало основные тенденции в валовом спросе. Без учета инвестиций, спрос в «потребляющих приложениях» (автомобильная промышленность, прочий промышленный спрос и ювелирные изделия) неуклонно увеличивался с 8,6 млн. унций в 2010 году до чуть менее 10 млн. унций в 2015 году. С 2012 года спрос значительно превышал уровень поставок из первичного и вторичного источников; в 2015 году, до учета распродаж по ETF, дефицит поставок превысил 1,1 млн.

Этот фундаментальный дефицит произошел, несмотря на существенное повышение южноафриканских поставок. Рост поставок здесь был в основном за счет восстановления производства до более нормальных уровней после остановки предприятия AMCU в 2014 году: производство палладия на затронутых забастовками шахтах выросло на 550000 унций, что почти в два раза больше по сравнению с предыдущим годом.

В другом месте в Южной Африке, руднике Mogalakwena компании Anglo – один из крупнейших по производству палладия в Южной Африке — сообщил о приросте выпуска рафинированной продукции на 23% до 467,000 унций (эта цифра включает в себя часть металла, полученного из запасов в процессе производства). Произошло также увеличение производства МПГ на руднике Nkomati Nickel, который поставил около 108000 унций палладия, как побочного продукта, на переработку.

В компании Норильский никель, выпуск палладия из российских руд составил 2,58 млн унций в 2015 году, практически не изменился по сравнению с предыдущим годом. Тем не менее, наблюдалось снижение объемов продаж в результате решения компании о выделении 142,000 унций палладия в стратегические запасы, перед изменениями в технологической схеме производства, которые будут реализованы в течение 2016 года. Эти изменения будут включать в себя закрытие никелевого завода и рафинировочного завода компании в Норильске, а также передачу некоторых операций по переработке никеля на предприятие на Кольском полуострове. Во второй половине 2015 года Норильский никель сообщил, что реконфигурация перерабатывающих мощностей в преддверии передачи начинает иметь некоторое влияние на производство. Тем не менее, большая часть воздействия будет происходить в 2016 году, когда будет одноразовое увеличение конвейерной обработки для всех металлов.

Североамериканские поставки палладия в 2015 году сократились на 5% до 867000 унций, из-за снижения производства на рафинировочном заводе компании Vale, прекращения переработки низкосортной руды компанией North American Palladium, и небольшое падение продаж компании Stillwater Mining (после некоторых поставок из запасов в течение 2014 года).

Добыча палладия по странам и регионам мира*

тонн	2012	2013	2014	2015	2016
Южная Африка	73,4	76,7	66,1	83,5	78,4
Россия	89,8	84,8	80,5	75,7	77,4
в т.ч. продажа запасов	8,1	3,1	0,0	0,0	0,0
Северная Америка	25,2	25,8	28,4	27,0	28,1
Зимбабве	8,3	10,0	10,2	10,0	11,1
Прочие	5,0	4,6	4,2	3,8	3,8
Всего добыча	201,7	201,9	189,4	200,0	198,8

*данные Johnson Matthew

В общей сложности, глобальные первичные поставки палладия выросли на 6% в 2015 году и достигли 6,43 млн. унций, но этот прирост был почти полностью компенсирован падением переработки вторичного сырья: поставки вторичного палладия снизились на 11% до 2,46 млн. унций. Комбинированные первичные и вторичные запасы выросли менее чем на 1% до 8,89 млн. унций.

Хотя в целом поставки палладия из первичных и вторичных источников мало изменились в 2015 году, брутто-спрос сократился на 13% или на 1,42 млн. унций. Закупки со стороны предприятий автопроизводителей и промышленных потребителей выросли на 230000 унций, но этот скромный прирост был омрачен резким разворотом спроса ETF, где наблюдалось падение инвестиций на 1,6 млн. унций по сравнению с предыдущим годом.

Спрос на палладий в мире, тонн

Большая часть этих огромных качелей инвестиционного спроса произошла в Южной Африке, где ETF инвесторы купили более 1,2 млн. унций палладия в 2014 году. Дальше происходили скромные закупки номинированных в рэндах палладиевых ETF в течение первых девяти месяцев 2015 года, и общие запасы достигли почти 1,4 млн. унций в начале октября. Тем не менее, значительные продажи произошли во второй половине этого месяца, и продолжились в ноябре; к концу года, запасы снизились более чем на 400000 унций от своего пика. За весь 2015 год чистые распродажи составили 280000 унций.

Продажи автомобилестроителям установили новый рекорд 7,63 млн. унций в 2015 году, рост на 2%. Автомобильное потребление палладия в настоящее время настолько велико, что в последние два года валовой спрос превышал глобальные первичные поставки более чем на 1 млн. унций в год.

Использование палладия в промышленности выросло на 3% до 2,14 млн. унций, в основном за счет исключительно высокого спроса на палладий в технологических катализаторах. В результате химический спрос на палладий составил рекордные за все время более чем 600000 унций. Расширение китайской химической промышленности было поддержано правительственными программами, сосредоточенными на укреплении позиций страны в качестве ведущей промышленной нации: это способствовало сохранению спроса на палладий на необычно высоком уровне, с сильными продажами катализаторов для промышленных применений, включая перекись водорода (отбеливатель) и очищенная терефталевая кислота (промежуточное соединение, которое используется в производстве полиэфиров).

Спрос на палладий в стоматологии значительно сократился в последние годы, с падением более чем на 1 млн. унций в год в течение 1990-х годов до самого низкого уровня в 457000 унций в 2013 году. В последние два года наблюдается некоторое оживление стоматологического спроса в Японии, на крупнейшем рынке палладиевых стоматологических сплавов. Стоматологические процедуры с использованием сплавов палладия покрываются государственной системой медицинского страхования, а также текущих уровней возмещения этих материалов более чем достаточно, чтобы покрыть расходы на металл. Это позволило стимулировать дополнительное использование сплавов палладия.

В противоположность этому, использование палладия в электронике продолжает сокращаться. Johnson Matthew скорректировала показатели спроса с учетом новой информации, которая предполагает, что экономия палладия в многослойных керамических конденсаторах (MLCC) и секторе гибридных интегральных схем (HIC) была более агрессивной, чем ранее предполагалось. Тем не менее, использование палладия в пластинах соединителей и выводных рамках остается устойчивым.

Потребление палладия по странам и регионам мира*

тонн	2012	2013	2014	2015	2016
Европа	61,9	57,2	54,7	55,0	59,0
Япония	44,6	39,8	40,5	39,3	39,4
Северная Америка	81,9	70,3	69,4	73,3	71,4
Китай	61,2	63,8	67,6	67,8	76,2
Остальной мир	58,7	64,3	102,4	55,0	60,7
Всего потребление	308,3	295,4	334,6	290,4	306,7

*данные Johnson Matthew

Спрос на палладий в ювелирных изделиях показал тенденцию к резкому снижению, с тех пор как потребление в данном секторе достигло своего пика в 2005 году почти в 1,5 млн. унций на фоне огромного, но эфемерного роста на китайском рынке палладиевых украшений. В прошлом году потребление палладия в ювелирных сплавах в мире сократилось до всего 225000 унций, что меньше на 17% в годовом исчислении.

Прогноз рынка палладия

Дефицит на рынке палладия, как ожидается, расширится в 2016 году, в соответствии с ожидаемым снижением фиксации прибыли инвесторами ETF и ростом спроса в других секторах. Комбинированные первичные и вторичные поставки, как прогнозируется, незначительно вырастут, при уменьшении южноафриканских поставок, которые компенсируются умеренным восстановлением переработки автокатализаторов. Без учета инвестиций, спрос на палладий в «потребляющих приложениях» (автокатализаторы, промышленность и ювелирные изделия) впервые превысит 10 млн. унций: мы ожидаем значительный рост продаж автопроизводителям в Китае, в то время как спрос со стороны китайской химической промышленности также по-видимому достигнет рекордных уровней.

После того, как рост стоимости палладия опережал увеличение цен на другие драгоценные металлы в 2013-2014 годах, цены на палладий выглядели относительно слабыми с начала 2015 года. В 2015 году цены на палладий снизились более чем на 30%, по сравнению с снижением на 28% и 10%, соответственно, у платины и золота. В первом квартале 2016 года, цены на палладий восстанавливались менее сильно, чем цены на другие драгоценные металлы, с ростом всего на 4% по сравнению с увеличением на 10% и 15% цены на платину и золото. Это слабое движение цены отражает резкое падение интереса инвесторов с середины 2014 года: чистые позиция по длинным фьючерсам на палладий упали с пикового значения в более чем 3 млн. унций в августе 2014 года до в среднем чуть более 500000 унций в первом квартале 2016 года, в то время как ETF инвесторы ликвидировали физических запасов металла на примерно 750000 унций за тот же период.

Обвал интереса инвесторов был вызван целым рядом факторов, в том числе общей слабости товарных рынках, опасениями по поводу возможного влияния замедления темпов роста экономики Китая на автомобильный и промышленный спрос, а также неопределенность в отношении размера товарно-материальных запасов на рынке. Наличие запасов палладия — в основном состоящих из российского металла, экспортированного в период с 1994 по 2011 год — продолжает сдерживать цены, несмотря на растущий дефицит фундаментального рынка. Исключая физические инвестиции, спрос на палладий вновь превысит поставки более чем на 1,1 млн. унций в 2016 году.

Небольшое снижение в общем объеме первичных поставок будет компенсировано ростом поставок вторичного палладия, полученного из лома автокатализаторов, которые, согласно прогнозам, вырастут на 9% до 2,11 млн. унций. Это значение предполагает, что объемы сбора лома покажут умеренное восстановление отз самых депрессивных уровней, наблюдаемых на протяжении 2015 года и в первом квартале 2016 года. Johnson Matthew также ожидает увидеть некоторый рост содержания палладия в списанных каталитических нейтрализаторах, собранных в США, в соответствии с историческими тенденциями в каталитических нагрузках.

Спрос на палладий в промышленности будет оставаться твердым в 2016 году, с рекордным спросом со стороны химической промышленности и более широким использованием палладиевых катализаторов в приложениях контроля стационарных выбросов, компенсированным незначительным снижением в электрическом и стоматологическом секторах. В целом, Johnson Matthew уверена, что 2016 год покажет дальнейший рост валового спроса на палладий в его «потребляющих приложениях» (автомобилестроении, промышленности и ювелирных изделиях). Вполне вероятно, что комбинированный спрос со стороны этих секторов впервые превысит 10 млн. унций: это прирост более чем на 1 млн. унций в течение последних пяти лет.

Источник